【香港商报网讯】今年以來，全國居民消費價格(CPI)同比漲幅長期在高位徘徊，3月CPI重回「4時代」。國家統計局昨日數據顯示，3月CPI同比上漲4.3%，漲幅較上月縮小0.9個百分點，結束連續兩個月「5時代」的局面。

　　分析認為，隨着復工復產逐步加快，交通物流逐漸恢復，保供穩價措施持續加力，推動CPI漲幅有所回落。多位業內人士表示，年內CPI高點已現、豬周期也已見頂。展望全年，CPI將呈現「前高後低」的運行態勢。

　　香港商報記者 黃鶯

　　4月10日，消費者在山西省太原市一超市內選購豬肉。

　　從同比看，CPI上漲4.3%，今年首次回落到5%以下。食品中，豬肉價格同比上漲116.4%，影響CPI上漲約2.79個百分點，依舊是CPI漲幅的主要影響因素，不過3月環比有所收窄。國家統計局城市司高級統計師董莉娟解釋稱，食品價格由上月上漲4.3%轉為下降3.8%，是帶動CPI由漲轉降的主要因素。

　　值得一提的是，新冠肺炎疫情目前仍在海外擴散，部分國家因此對本國糧食出口進行限制。但從國內糧食的供應結構看，國內米、麵等主糧供應穩定充足，3月糧油價格表現穩定。

　　從環比數據看，CPI環比漲幅更是實現了2020年內首次負增長。上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢告訴記者，CPI同比上漲4.3%，但環比下降1.2%，CPI環比已見底。3月仍為疫情管控的重點時間段，需求端回落引發價格回調仍屬正常。

　　豬周期見頂 CPI高點已過

　　近期有觀點認為，中國仍存在通脹風險，3月CPI數據公布之後，多位業內人士表示，今年CPI高點已過，未來可能趨於回落。

　　在浙商證券首席經濟學家李超看來，國內通脹主要取決於油價和豬價，目前低油價反映了對全球經濟增長的負面預期，而豬周期已見頂，年內通脹已見高點。

　　中信證券首席經濟學家諸建芳認為，總體而言，疫情導致的短期物價抬升已經基本告一段落，特別是對非食品而言，短期料將恢復到正常季節性波動，預計2季度通脹仍將在4%以上平穩運行，但下半年將在基數的影響下加速回落。

　　華泰證券預計，今年CPI呈「滑梯式」回落走勢，全年中樞在3.6%左右，四個季度中樞依次為5.1%、4.2%、3.4%、1.7%。

　　3月PPI同比下降1.5%

　　新冠肺炎疫情對一季度工業生產的衝擊顯而易見，疊加國際油價在3月份大幅下跌的影響，3月PPI環比-1%，同比-1.5%。

　　民生銀行首席研究員溫彬告訴記者，本月PPI進一步回落，一方面，疫情導致企業復工復產延遲，企業生產經營受到影響，盈利下降，需求減弱。另一方面，3月上旬沙、俄石油減產協議未能達成，導致石油價格閃崩。受此影響，生產價格回落幅度較大，生產資料PPI同比下降2.4%。

　　楊暢指出，數據表明受疫情管控影響，下游需求端萎縮速度更加明顯，政策重心短期仍然需要在需求側發力，有利於快速打破經濟向下的循環。