【专家视点】亟需調動银行放贷积极性

2020-06-23
来源:香港商报

  

  【香港商報訊】記者王長久報道:6月22日央行公布新一期貸款市場報價利率(LPR):1年期貸款市場報價利率為3.85%,5年期以上貸款市場報價利率為4.65%,與前期均保持一致。至此,央行已經連續2個月未「降息」。

  專家表示,這反映央行在降息問題上態度日趨審慎,因為一是繼續降息空間日漸收縮,二是中國銀行業當務之急是調動銀行放貸的積極性。

  降息空間相當有限

  中國央行在降息問題上顯然比較謹慎。今年上半年美聯儲3次降息,美聯儲回到零利率,帶動全球出現降息潮,但是,中國央行繼續堅持1.50%的一年期銀行存款基準利率不變,只是有限調降銀行政策性貸款利率,但力度和節奏仍然嚴格控制,讓市場一次次降息預期落空。今年上半年LPR利率已公布了6期,其中只是在2月份和4月份分別做了下調,而且幅度相當有限。

  中國社會科學院金融研究所副所長王松奇接受本報記者採訪時表示,中國在降息問題上態度謹慎,是因為中國繼續降息的空間相當有限。第一,2015年12月開始,美聯儲連續9次加息,帶動全球掀起加息潮,留下可觀的降息空間。而整個全球加息潮中,中國央行一直保持利率的基本穩健,沒有跟進,所以也就沒有可觀的降息空間。第二,今年上半年經過2次降低MLF、LPR利率,1年期貸款市場報價利率已經回落到3.85%,5年期以上貸款市場報價利率也降低到4.65%,年初以來,商業銀行利差持續在收窄,銀行主動壓縮LPR報價加點的動力不足。第三,儘管今年5月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲2.4%,漲幅連續4個月回落,也是近14個月以來最小的漲幅。但是,這只是疫情衝擊之下的短暫表現,數據繼續回落空間非常有限,而隨?疫情得到控制,CPI隨時會有反彈的動能。第四,降息還要考慮到維護人民幣匯率基本穩健的因素,今年政府工作報告強調「保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定」。

  王松奇認為,降低貸款市場報價利率是一方面,更重要的是創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款。而中國當務之急是如何調動銀行放貸的積極性。現在內地市民幾乎天天可以接到銀行主動貸款的信息,內地樓市持續火爆,熱錢湧入也是不爭的事實,而銀行貸款有多少流入嗷嗷待哺的中小微企業,銀行放貸給中小微企業的積極性高不高,也需要做更深入的了解。

  市場寬鬆預期降溫

  易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受記者採訪時表示,LPR連續兩個月不變體現了今年降息的政策導向。一方面,持續引導LPR下行給實體企業讓利的趨勢不變,銀行讓利實體經濟的過程會持續推進,預計下半年LPR利率仍然有進一步下調的空間;另一方面,LPR處於歷史較低位水平,LPR利率繼續下調的節奏仍然將是緩慢的,幅度也有限,大概率地能維持上半年2次的節奏。而且,為防止市場融資過度膨脹,央行在未來相當長的時間內更難以調整銀行存款的基準利率。

  嚴躍進認為,上半年LPR降息兩次,低息環境利好住房交易。由於內地房貸基本上已經都綁定LPR利率,所以,LPR利率持續降低有助於按揭貸款成本降低,對於內地樓市無疑是利好。

  另外,目前貨幣政策顯示出珍惜政策空間的意味。6月11日,國務院發布文件提出「防止資金空轉套利」的工作要求。中國民生銀行首席研究員溫彬指出,目前央行加強了對資金空轉套利行為的規範和治理,貨幣政策偏向於靈活調節,政策工具的使用更加謹慎,市場的寬鬆預期有所收斂。

   

[责任编辑:雨杉]
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