11月8日，美國民主黨總統候選人拜登宣布勝出總統大選，多國領導人向他表示祝賀。儘管現任總統特朗普仍在發動法律訴訟試圖挽回敗局，不過，看來希望渺茫。

　終於，全世界都可以鬆一口氣，這場醜陋的美國總統選舉泥漿摔跤總算走到了盡頭。面對大選中的各種抹黑、謊言、污蔑、陰謀、對立等互相敵對的行為，拜登在勝選發言中說：沒有紅色或藍色的州，只有團結一致的美國。

　雖然每個當選的總統都希望當選後社會團結，大家共同努力建設國家，但是，美好的願望常常不等於現實，以美國社會當前的分裂之巨、對立之嚴重，修補撕裂、團結社會恐怕很可能只是拜登的一廂情願，持續的對立和鬥爭可能才是未來美國社會的常態和主流。

　新冠肺炎疫情今年初在美國爆發以來，由於種種原因，美國政府反應遲鈍、處置緩慢、防疫措施拖泥帶水，造成了疫情在美國的廣泛傳播。截至11月8日，美國病毒感染人數已接近1000萬，死亡人數接近24萬，11月7日單日感染人數創約12.7萬人新高，超過中國疫情發生以來的全部感染人數。

　疫情的失控造成了美國社會大量的人命和財產損失，激起了全社會的強烈憤怒，也對原本處於有利競選位置的特朗普競選工程造成致命打擊。為了轉移社會焦點，特朗普政府一方面試圖通過抹黑中國轉移視線；另一方面則試圖通過抹黑、散布競選對手拜登黑材料的方法打擊對手。當特朗普競選形勢不利時，他一方面攻擊對手大選作弊；另一方面試圖用法律訴訟的辦法扭轉局面，整個大選中完全看不到一絲一毫的君子之爭，看到的只是毫無底線、為求勝利無所不用其極的醜陋對決。

　這場醜陋對決帶給美國的傷害是巨大的：

　首先，特朗普對美國大選作弊的攻擊動搖了世人對美式民主的信心。過去，美國一向以全球民主教師爺自居，到處輸出美式民主，宣稱美式民主是全世界最好的制度。現在，美國一場混亂的大選證明，即使是在美國，選舉照樣可以是混亂和醜陋的，一點不比其他第三世界國家高明，選舉過程中充滿了陰謀和惡意攻擊，後續影響可能帶來社會的進一步對立和分裂，制度的弱點暴露無遺。

　其次，特朗普的言行裏，有鮮明的反科學、反智色彩，他排斥醫學專家，無視病毒的傳染性，輕視隔離和戴口罩等行之有效的抗疫手段，一定程度造成了美國疫情廣泛傳播；相對而言，拜登更尊重科學，願意聆聽專家意見，更重視防疫措施。但事實上，在此次選舉中，二人都有龐大的支持者群體，拜登以約7500萬票的歷史新高成為美國下屆總統，而特朗普同樣以約7100萬票成為歷來得票最多的落選總統。拜登和特朗普完全對立的抗疫立場卻能獲得幾乎同等的支持，說明美國社會的分裂已經難以調和，南轅北轍的雙方已經缺乏妥協的基礎，未來的團結將會非常艱難；

　第三，即使在疫情已經造成如此巨大的傷害面前，排斥醫學專家、輕視防疫的特朗普仍然獲得了美國接近一半選民的支持，這種現像只能說明一點，就是美國社會存在龐大的反科學、反智的人群，對這些人來說，一些類似迷信的理念，例如戴口罩是懦夫行為、會妨礙個人自由等，明顯高於對科學、對理性的信仰。試問，在當下這樣科學發展日新月異的時代，相信迷信而不是科學，社會如何可以發展？

　通過這些現像，我們可以得到以下一些粗淺結論：

　一、美國社會的現行制度與美國社會的現狀已經出現了一定程度的不相適應，如果對立雙方的矛盾繼續激化，美國下次大選的混亂程度可能還會加劇，甚至有引發內戰的危險；

　二、美國社會內部的對立已經極其嚴重，基本失去了妥協基礎，雙方立場南轅北轍，未來矛盾緩和相當困難，更大的可能是進一步惡化；

　三、美國社會反智、反科學的基礎龐大，他們會破壞或者阻撓美國的科學進步，造成美國社會的內耗、分裂和逐漸落後。

　那個曾經胸懷寬廣、勇於進取、尊重科學的美國可能已經成為過去，按照現在的方向發展，美國的內耗、分裂將越演越烈，衰落難以避免。

　拜登出任總統後，由於民主共和兩黨的尖銳對立，可以預見，除了在兩黨有共識的方面，例如遏制中國等，拜登政府會原則延續特朗普政府的政策外。在其他沒有或者共識不大的方面，拜登都很可能改變特朗普的政策方向，就對股市的影響而言，拜登政府可能會採取下面一些政策：

　一、中美貿易戰不會再升級，拜登政府甚至可能減免一部分甚至大部分特朗普政府施加的關稅；

　二、美國不會再減稅，但由於民主黨可能無法控制參議院，而共和黨不會同意加稅，因此如果民主黨不能一統眾議院和參議院，加稅的可能性也不大；

　三、美國大概率將推出新一輪刺激經濟計劃，但由於共和黨阻撓，規模可能會較民主黨原來建議的版本縮水；

　四、增加開支又無法加稅，政府赤字擴大，需要美聯儲增加放水支持，因此美聯儲的貨幣政策可能進一步放鬆，美元可能偏軟，資金外流。

　總結起來就是，拜登上任後，美國雖然遏制中國的大方向不變，但具體手法可能改變，將更多的恢復奧巴馬時的傳統做法。表面上中美矛盾會出現一些緩和，貿易上的衝突會減少；由於美國經濟難以擺脫疫情影響好轉，政府的刺激力度可能會增強，貨幣寬鬆導致資金外流，對內地及香港股市有利。

　宏觀而言，美國大選的最大風險是拜登勝選而特朗普不接受，支持特朗普的激進分子鬧事導致美國內亂。但現在來看，由於共和黨主流不支持特朗普關於大選舞弊的指控，特朗普的反擊大概率只能依靠法律訴訟或者直接訴諸激進勢力鬧事，基於社會整體對激進勢力鬧事已有所警惕，激進勢力未必有能力製造社會大亂，而如果僅依靠法律訴訟，則對社會整體影響不大，因此大致而言，目前美國選舉中最令人擔憂的社會大亂風險可能已經過去。

　對內地及香港股市來說，中國經濟正在加速恢復，中美貿易衝突有望緩和，美國出現大規模內亂機會不大，內外環境都對內地及香港股市有利，後市看好。

　(華大證券首席宏觀經濟學家  楊玉川)