踏入2021年，港股通南下資金迭創新高，短短兩周北水已淨流入逾1200億元（港元，下同），相當於去年全年約20%；由此，港股年初至今累升逾千點，並重上28500點水平。昨日，內地公布去年外貿總值創新高，帶動港股繼續年內強勢，更一度突破28500點，恒指收升261點或0.93%，報28496點，再創近一年收市新高，成交額亦放大至2077億元。
恒指創近一年新高
昨日，市場利好頻傳，美國擬不再將騰訊(700)及阿里巴巴(9988)納入禁止美國人與企業投資的制裁名單，龍頭科技股當天普遍向好，帶動港股昨最高見28510點，創去年1月20日來近一年高；港股科指亦創下新高，收升225點或2.6%，報8895點。
騰訊以全日高位收市，狂飆5.6%報629.5元，迫近歷史高位，成交額居首達227.5億元。阿里亦大升5%報235元。ATM中，以美團(3690)升5.7%表現最好。而獲北水近日力吸的中海油(883)升6.2%，為表現最好藍籌。
北水熱捧新經濟等股票
隨新政府上台在即，美國當局去年至今針對中資企業的一系列打壓行動漸被市場消化。在年初基金建倉情況下，北水持續大額流入，南下港股通昨全日淨流入146億元人民幣，年初至今北水已淨流入1223億元人民幣，相等於去年全年約兩成。據統計，內地投資者去年全年淨買入6610億元股票，已是互聯互通以來最高紀錄。
昨天，北水淨買入最多個股依次是騰訊、贛鋒鋰業(1772)、中國移動(941)、美團，其中騰訊累計吸資15個交易日，累計淨吸資494.6億元。除了近期的電訊、石油及科技板塊之外，資料顯示，截至目前為止北水持股最多的五隻股份分別為贛鋒鋰業、保利物業(6049)、華能國際電力(902)、華電國際電力(1071)及天津創業環保(1065)，持股比例均達四成以上。其中，贛鋒鋰業表現最好，過去一年股價爆升逾4倍。
另外，近兩年來新股亦持續受北水青睞，包括微盟集團(2013)、心動公司(2400)、海爾智家(6690)等，北水持股比例有一至兩成，去年股價升幅更有一至三倍。而現時北水持股達一成或以上股份達160隻之多。
恒指今年來累升1300點
自年初以來，恒指兩周內累計升逾1300點。是輪升浪由去年12月下旬開始，由26000點升至昨日高位28510點，累積升幅逾2500點，北水可謂功不可沒。彭博報告認為，由於資金需要加強海外資產配置以及因人民幣升值，再加上AH股折讓擴闊下，港股估值頗為吸引，內地投資者今年仍會繼續透過港股通南下買入港股。
事實上，內地兩周內已新上市45隻陸股通基金，規模達1422億元人民幣，以一般陸股通基金股票倉最多一半持港股計，投資潛力亦達711億元人民幣，其中較大規模為廣發均衡優選A及銀華心佳兩年持有期，分別於1月11日及8日上市，規模分別為139.6億元及135.1億元。據廣發均衡優選A銷售章程，基金港股通股票不得超過股票資產的50%。
不過，值得留意的是，美國對於制裁中資企業態度依然強硬，即將下台的總統特朗普已簽署修訂版行政命令，要求美國人在今年11月11日之前完全出售所持所謂黑名單企業的證券，外電更指特朗普政府有意再把9間中國科技企業納入黑名單。
金利豐證券研究部董事黃德幾表示，受惠北水湧入帶動港股，惟技術走勢上恒指較大機會於28800點面臨阻力，或成為本月阻力位。而北水流向一向有迹可尋，投資者會傾向於吸納一些熟悉的股份。另外，美國候任總統拜登行將就職，疫情受控不及預期，投資者亦要提防未可預計的風險，預期短線恒指將略為整固，後市走勢或較平穩，能穩守10天線。
【拆局解碼】互聯互通效顯北水成大市指標
內地和香港互聯互通機制建立6年多來，交易規模持續增長，成效越來越彰顯。2021年港股開局氣勢磅礴，北水南來令成交屢創新高。據彭博統計，今年首4個交易日，港股通日均成交額達530億元，佔港股總成交約15.5%，是去年日均成交240.4億元的兩倍多，意味着內地資金影響力與日俱增，北水已然成為港股大市去向的主要指標之一。
內地投資人偏好新經濟股
目前，大行普遍看好港股後市，恒指今年目標最高者上看32000點水平，距現價仍有逾10%升幅。瑞信表示，近期內地投資者參與港股比例，已較10年前增加15%至26%，互聯互通不論北上、南下日均成交都按年大增約1.2倍，令港交所流通速率提高。受惠於北水持續買入以及新股供應理想，港股成交較該行預期更具韌性，預料今年及明年港股日均成交可達1590億元及1910億元。
瑞信又認為，南下港股通當中，深圳港股通佔比提升，反映內地散戶對香港中小股投資正在增加。從2020年交易數據看，內地投資者明顯偏好醫療保健、非必須消費、科技等新經濟公司。
上半年或推債券「南向通」
事實上，內地投資者通過南向港股通投資港股的持股總額已由2014年底的131億港元增加140倍至目前約1.9萬億港元，佔港股總市值的4.2%。截至去年11月10日，南向港股通6年累計總成交金額達13.7萬億港元，累計淨流入1.62萬億港元。去年，滬深港通各項單日成交額紀錄一再被刷新，南向交易單日成交額於2020年7月6日錄得602億港元歷史新高。
今年互聯互通機制將持續優化，繼未有盈利的生物科技公司納入港股通標的範圍後，債券「南向通」亦有望上半年推出，進一步改善港股的交投生態。港交所（388）前行政總裁李小加上月指，香港及內地市場的融合距離完成仍有很大距離，其中預計債券「南向通」或於今年推出，形容香港與內地市場互聯互通上正在永久的軌道上，認為兩地只需新的形式去推動兩地互聯互通。（記者 吳天淇）
