[ 儘管市場整體動蕩，但南向資金的熱度仍遠超北向資金。過去一周，北向資金淨流入量（27.12億元）遠低於南向資金（172.6億港元）。5月迄今，北向資金（32.77億元）的流入量在折合匯率後仍不足南向資金（165.45億港元）1/4。 ]

　據第一財經報道，儘管市場整體動蕩，但南向資金的熱度仍遠超北向資金。5月17日，市場普遍上漲，北向資金淨流入25.78億元，而南向資金則高達84.56億港元。過去一周，北向資金淨流入量（27.12億元）遠低於南向資金（172.6億港元）。5月迄今，北向資金（32.77億元）的流入量在折合匯率後仍不足南向資金（165.45億港元）1/4。交銀國際龍騰核心增長基金投資經理李俊慧在接受第一財經記者專訪時表示，A/H股的估值差異仍有望不斷縮小，不少內地資金來港股尋求更低估值的標的。但去年由成長新經濟股引領的單邊行情很難在2021年持續，更多是價值重估和成長創新的雙輪驅動行情，「因此需要提前對倉位進行一些調整，增加順周期板塊，如金融、交運、原材料等板塊的配置，預計二三季度市場多邊輪動可能持續加速，波動或比去年更大，今年配置需要更加均衡。」

　報道指，近年來，國內可投資港股的基金數量呈現明顯的加速上升趨勢。截至2021年一季報，國內共有864只公募基金投資港股市場，占全體可投資港股基金數量的68%，占全體權益型基金數量的28%。

　此外，據李俊慧觀察，今年以來，只要是內地放假但港股正常開盤的交易日，港股成交量都明顯下降，五一勞動節後的几日（5月3日到5月5日）和更早前春節期間（2月16日到2月17日）都出現過這種變化。

　具體而言，港交所數據顯示，5月3日到5日港股正常開市，而A股則休市，在此期間，港股主板的日均成交量一度從前几日的近1500億港元跌至最低的900億港元；2月16日到2月17日，A股仍處於春節休市狀態，而港股則正常交易，期間港股日均成交量明顯下降，從此前的超2000億港元一度下降至最低的900億港元。　

　分析指，港股聚集了大量優質的互聯網公司，除了受到流動性的衝擊，經過這一輪的反壟斷整改，短期情緒面受負面影響較多，令股價承壓，但多數機構也看到了機會。多位投資經理提及，鑒於板塊整體均有較大幅度回調，但是長線互聯網行業仍值得看好，尤其是那些具備較深護城河的龍頭公司。

　但中期來看，分化也逐步出現。機構人士表示，例如像美團等平台公司，可能面臨相關的輿論壓力和加劇的同業競爭。同時，今年電商行業整體競爭都更為激烈，短期利潤增速或放緩。從長線配置來看，機構認為騰訊和阿里的估值具備吸引力。