7月5日，星期一，農曆五月廿六。接續上周弱勢，今日早盤A股三大指數再度低開集體低開，不過，隨後指數開始衝高，創指一度漲逾1%。不過，漲勢明顯後勁不足，開始維持震蕩格局。行業個股方面，前期熱點題材股，鋰電池概念、鴻蒙概念、半導體板塊表現較為活躍。

　截止午間收盤，滬指漲0.16%，報3524.3點，深成指漲0.02%，報14673.81點，創業板指漲0.29%，報3343.52點。滬深兩市合計成交額6333.2億元；北向資金實際淨流入37.65億元。兩市80股漲停，4股跌停（含ST股）。

　消息面上，世界黃金協會最新發布央行黃金儲備月度統計數據顯示，5月份，全球央行官方黃金儲備淨增加56.7噸，增加的規模較上月下降11%。5月份各大央行的售金情況值得關注。當月，全球央行售金量環比上升，總售金量達18.9噸，為今年1月以來的最高水平；國家統計局披露，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2021年6月下旬與6月中旬相比，29種產品價格上漲，20種下降，1種持平。其中，生豬（外三元）價格為13.9元/千克，與6月中旬相比持平。

　機構看盤

　中信證券指出，7月A股整體將處於從平靜期向共振上行期轉換的階段，期間市場預期、驅動、主線都會出現轉變。看短做短的博弈性資金退潮加大市場波動，風險擾動需要時間消化，投資者心態變化，未來基本面料將成為其新共識的基準。建議繼續緊扣高景氣主線，圍繞新能源、科技自主可控、國防安全和智能製造四條主線布局，把握市場結構性波動带來新的入場時機。

　國君策略：行業配置上，應立足分母，掘金中報盈利。重點1）首推券商/銀行；2）科技成長起點：新能源車/電子/醫藥；3）後疫情時代復蘇加速：國貨消費/新興消費/高端消費；4）碳中和下周期新機遇：建材/鋼鐵/建築工程；5）成本受制預期邊際緩和下中游製造超跌反攻：機械/汽車。

　華泰策略：7月超額收益或來自「攻守兼備」、「長短邏輯」兼具的「成長型周期股」和「增長型成長股」。重點關注中報業績超預期概率大（「進攻性」）的品種中，兼備中長期清晰的產業邏輯、且PEG估值合理的品種（「防守性」），代表性行業為煤炭、基礎化工、半導體；此外，關注後周期屬性的通用及專用機械/電氣自動化、稀缺產能邏輯的銅鋁/稀土/玻纖。

　開源策略：基本面仍是主線，臨近的中報業績將成為重要線索。上游原材料、交運及電子超預期概率高。更重要的是，以煤炭、石油化工、鋼鐵、有色為代表的上游原材料業績幾乎是「確定性的好」，而且更進一步的是，這種「好」此前可能並未被完全預期到。團隊的業績分析與工業企業利潤數據相佐證，指示著通脹带來的產業鏈利潤向上分配仍在持續，通脹對於部分盈利改善的力量正在顯現。

　安信證券：下半年A股市場整體還是震蕩市，結構性容忍高估值，但並不是顯著的估值擴張環境，任何一個共識方向極端演繹都不宜追高，可以考慮適度調整結構等待其回撤，因此維持「牛心熊膽，成長為王」的判斷。短期建議靜待市場整固期結束和熱門板塊擁擠交易降溫，關注正在孕育中的新景氣與主題方向，目前看，在沒有發現新的景氣成長板塊之前，整固期之後市場中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導體、醫美、醫療等核心成長賽道。

　國盛證券認為，近期北向資金的持續流出及市場的下跌，主要是交易層面的行為，而非預期層面的扭轉，看短、做短的投機性資金退潮加大了市場波動，在投資者情緒修復之後，或逐步回歸常態。整體看，基本面復蘇及流動性平穩的趨勢不變，短期市場下跌的情緒需要時間消化，下半年市場仍存在結構性機會。指數回調後，走出反彈行情的概率較大，建議逢低關注高景氣的新能源車、光伏、半導體及醫藥行業的投資機會。