避險買盤於上周三推動美元指數攀升至三個半月高位93.19，市場對Delta變種病毒感到憂慮，因這可能會抑制全球經濟增長。倫敦黃金方面，黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持倉量上周四跌至逾兩個月低點。技術走勢而言，金價在本月中旬在觸高至1833美元之後，至上周則維持著緩步下試的形勢，但仍然能穩守1800美金水平。倘若1795美元出現失守的話，相信金價自7月以來的上升態勢將會被停止，向下將看1760美元水平，上方阻力位先看1840美元水平。

　香港運動員能打進奧運，正如香港的金融市場一樣，一百年前，誰能想像在這一小漁港，竟能成為世界上最大的國際金融中心之一呢？但港股近期表現與港隊落差頗大。中證監召集多家國際投行高管解釋監管政策，會上談及整頓教育行業的政策是有針對性，無意傷及其他行業，令市場對行業監管憂慮有所減緩；及後新華社亦發文指近日對平台經濟及教育培訓行業監管，只為促進行業發展、保障民生及加強網絡安全，無意針對及打壓行業增長，反映中方維護決心；惟官媒發表題為《「精神鴉片」竟長成數千億產業》文章，指未成年人網絡沉迷現象普遍，遊戲股挫拖累市場氣氛，恒指曾跌逾400點，再次跌穿26000點水平。

　今年年初股市主打「疫情V彈」，再來一波「通脹重臨」，到第三季度主打「整頓風暴」主題，實令人防不勝防。有趣地，先前狂沽的美國10年期國債，孳息率已回到1.18%左右，才經過一兩個月後，已引不起市場注意。

　本周策略

　上周美國聯儲局發布的政策聲明中表示，儘管新冠肺炎感染病例增加，但經濟正在復蘇，聲明沒有為聯儲局縮減資產購買設定時間表，將繼續討論何時開始減少聯儲局每月1200億美元的債券購買計劃。由於聯儲局議息聲明指退市仍需時，美匯走勢稍緩。此外，上周美國經濟數據較預期差，反映美國經濟復蘇進度放慢，容許聯儲局繼續維持貨幣政策不變，牽動美元匯價下滑，美匯指數最終跌破92關口，最低見91.78水平。

　本周市場正關注周五(6日)非農就業職位數據，預期非農業新職位數字由6月份的85萬個，增至90萬個，為連續第三個月加快上升。失業率預料會回落，由6月份的5.9%，下降到5.7%，預計美匯指數在91.00至93.00水平上落。另外，英倫銀行將會在本周四(5日)議息。Delta變種病毒在當地確診個案持續退減，加上英國勞動市場能保持穩健表現，市場預期英倫銀行將縮減其量寬計劃，如英倫銀行言論轉傾向鷹派，將為英鎊帶來進一步支持，並再度挑戰1.40關口。技術上，英鎊兌美元上方阻力位於1.4000及1.4100水平，而下方支持位則在1.3850及1.3800水平。

　(招商永隆銀行司庫 蕭啟洪)