恒指公司早前公布，納入同股不同權公司及第二上市公司至旗下基準恒生指數(恒指)。對恒指來說，這是逾10年來最重大的指數編算方法修訂。

　　恒指納入以「新經濟」行業為主的同股不同權及第二上市公司，將帶來多方面的啟示。首先，我們相信恒指有望減少現時偏重金融股的情況，改善市場的代表性。就此而言，這屬於指數的自然演化進程，但不會過於劇烈。投資者需留意，指數調整並非百分百完全以規則為本，當中還包括委員會從質量方面的考慮。這方法應可降低極度偏向新經濟股的機會，確保指數具廣泛市場的代表性。

　　從估值角度來看，我們預期納入新成分股後，恒指的市盈率及每股盈利增長，至少會在短期至中期內上升。然而，數隻成分股的變動，料不會令指數的波幅顯著增加。

　　可從ESG角度深入分析

　　恒指成分股出現變動，意味海外投資者可繼續全方位把握中國股票投資主題。我們認為以美國預託證券形式上市的中概股「回歸」及生物科技公司首次公開招股，不但可進一步加強港股的廣度和深度，亦可為投資者提供吸引的高增長股票選擇。因此，恒指納入新的行業和股票，亦標誌着上述動力獲得正式認可，而且變得更為具體。

　　今次，恒指變動令港股正經歷一個主要結構性演變，而同股不同權及第二上市公司一般來自高增長的新經濟行業，投資者可利用新帶來的投資機遇。此外，對於同股不同權等新股份類別，投資者可考慮從環境、社會及管治(ESG)的角度作深入分析，以確保股東權利不會受損。

　　宏利投資管理大中華區股票部高級組合經理 方君明