世界知名指數公司富時羅素25日早間宣布，準備從2021年10月開始把中國納入富時世界國債指數（WGBI）。據高盛等機構測算，中國國債納入WGBI指數所帶來的外資流入量約在1250億至1500億美元之間。有分析指出，中國國債入富將提高人民幣在國際市場上的地位，同時，發行後可能出現國際與中國投資者爭購的局面，促使國債利率下行，減小國債付息壓力。

　　助提高人幣國際市場地位

　　中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，僅從納入國際債券指數來說，這不是件新鮮事。

　　此前，中國國債已先後納入兩大國際主流債券指數。2019年4月1日起，人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券已被納入彭博巴克萊全球綜合指數；2020年2月28日，中國國債正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數。

　　曹遠征說，國債是以人民幣來標價的，所以它會提高人民幣在國際市場上的地位。國債被越多納入不同國際指數，不僅會令到更多外國基金來進行被動配置，讓更多外資流入中國國債，而且也方便不同類型的國際投資者來進行交易。有了交易就能帶動買賣活躍，整個市場就會流動起來，從而吸引到更多投資者。讓更多國際投資者追捧並認可人民幣資產，人民幣資產被追捧還會持續下去。

　　國債「集齊」三大債券指數

　　國際資金對人民幣的配置也在提速。數據顯示，截至8月末，國際投資者持債規模達2.8萬億元人民幣，近三年年均增長40%。自人民幣債券在2019年4月被納入彭博指數以來，中國已錄得約1300億美元的債市資金流入。瑞銀全球利率市場策略團隊假設納入權重為5%-6%，並有約2.5萬億美元的管理資產跟蹤WGBI，則納入該指數帶來的一次性資金流入規模會達到1250億至1500億美元左右。

　　德意志銀行大中華區宏觀策略分析主管劉立男表示，目前人民幣債券已被納入廣受債券投資者追蹤的三大國際主要債券指數。德意志銀行判斷此次納入WGBI，將在2022年底前吸引1200億美元境外被動型投資基金進入境內人民幣債券市場。

　　華創證券固定收益首席分析師周冠南預期，2021年起或帶來總量近1.2萬億元、單月600億元的被動管理資金流入。目前被動型資金仍是外資進入國內債市的主要方式，數據顯示，國債及政金債為外資配置基本盤，被動型資金或更偏向於配置中長久期品種。

　　國內外爭購或致利率下行

　　曹遠征稱，中國是全球經濟增長最強勁的國家，也是最早從疫情中復蘇的國家。中國的利率是正的，而其他很多國家採取的是零利率或者負利率，這樣以來大量外資湧入中國債市就是大勢所趨，特別是中國國債又是安全性和信用度最高的人民幣資產。

　　同樣，中國百姓喜歡持有國債，每次剛一發行都被搶購一空。因此中國國債被納入WGBI，有可能出現國際投資者與中國投資者爭購的局面，如此有可能促使國債利率下行，令中國國債付息壓力減小。（記者童越）