有意來港第二上市的中概股視訊網站bilibili，全稱為嗶哩嗶哩彈幕網，亦稱嗶哩嗶哩、bilibili彈幕網，或簡稱為B站，原本是內地視訊分享網站，其前身為影片分享網站Mikufans，該網站由網友徐逸於2009年6月26日建立。

　嗶哩嗶哩網站內視頻種類眾多的主要分區分為番劇、國創、放映廳、紀錄片、漫畫、專欄、直播、課堂、動畫、音樂、舞蹈、遊戲、知識、數碼、生活、VLOG、鬼畜、時尚、娛樂、音樂PLUS、影視、電影、電視劇、音頻，除此之外亦有會員購、專題中心、全區排行榜、活動中心、小黑屋、遊戲中心(特指由嗶哩嗶哩代理登陸介面的遊戲發布平台)、遊戲賽事的區域。

　至2015年，B站75%的用戶年齡在24歲以下。至2020年3月31日，月均活躍用戶達1.72億，同比增長70%，日活用戶達5100萬，同比增長69%，月均付費用戶數增至1340萬，同比快速提升134%，毛利率也從去年同期的14%攀升至23%，實現連續四個季度的增長。

　2020年3月23日，BV號成為B站使用的影片編號;徹底替代之前的B站AV號(純數字編號)。BV號是由數字、大寫字母和小寫字母通過演算法來獲得的一個編碼，共10位。不過目前仍然可以通過AV號找到影片並在評論區內點擊AV號跳轉。

　今年Q2增長超預期

　2020年二季度B站收入超預期，淨收入26.176億美元，每年增長70%，超過彭博預期的25.5億元。遊戲，VAS，廣告，電商及其他收入佔比為48%，32%，13%和8%。月活躍用戶MAU為1.716億，半年高速增長55%，季度減少80萬。每月用戶平均收入ARPU值15.3元，每年增值10%。其中，非遊戲ARPU值8元，季度增長43%。一季度在疫情加持下，公司增加用戶獲取。而到了二季度，轉化復工復產復學，公司將用戶增長的重心放在了用戶留存和轉化，開啟品牌活動，提升了B站的品牌認知，讓更多人知道B站有很多好的內容，達到內容獲取用戶的目標。在這一大時刻下，MAU與一季度近乎持平，非常亮眼。三季度是傳統的用戶增長旺季，公司也有信心實現單月MAU破2億。

　B站仍然受益於圖文內容視頻化的紅利，廣告主預算從傳統的門戶網站向視頻平台轉移，轉化公司的品牌影響力增加，用戶增長，內容擴展圈，逐漸成為廣告主的必投平台。下半年是電商平台的投放高峰期，B站的活躍社區轉變和年輕用戶與這些廣告主的需求相契合，將會吸引更多的投放預算;B站在下半年也會有綜藝、晚會等大型活動上線，預計將受到品牌廣告主追捧，重疊公司不斷加強的算法能力，我們預計下半年廣告業務將保持增速。

　如今在嗶哩嗶哩上，有7000萬個大類、700多萬個細分小類的視頻內容。這些內容涵蓋旅遊、數碼、體育、財經、教育、遊戲等多個領域。除了用垂直內容無死角覆蓋年輕人所需，彈幕文化也是嗶哩嗶哩和用戶黏性最大的文化之一。嗶哩嗶哩正加快分裂出更多的業態。而僅僅一年前，官方對嗶哩嗶哩的定義還主要圍繞「用戶社區」展開。這樣的變化讓資本市場感到興奮。（東驥基金管理董事總經理 龐寶林）