本港營商環境連續3個月改善。IHS Markit 3日公布，本港11月份採購經理指數(PMI)為50.1，較10月份的49.8升0.3，不僅重返50以上擴張水平，並錄得自2018年3月以來最高。值得注意的是，營商環境普遍靠穩，採購活動規模大致穩定，企業近兩年來首次儲備庫存。惟新冠肺炎疫情近日再度升溫，再次打擊企業對商業信心及威脅經濟復蘇，今年12月及明年1月PMI有機會跌返盛衰線以下。

　本港11月PMI為50.1，錄得自2018年3月以來最高。

　新接訂單量跌速減慢

　就上月PMI表現，IHS Markit首席經濟師Bernard Aw表示，本港整體營商環境尚算企穩，但隨着防疫措施再度收緊，有可能妨礙經濟復蘇，因新一波新冠疫情再次打擊了企業對經濟的信心，其中企業業務量與銷售額同時下滑，但後者跌勢相對緩和。

　Bernard Aw指，本港就業數字連續兩月惡化但跌幅輕微，其中以自願離職和退休者居多。至目前為止，第四季度PMI平均值為49.9，創近三年最高，與本地生產總值(GDP)的按年增長一致;不過，全球新冠肺炎疫情反彈，而本地又要為遏止新一波疫情而收緊防疫措施，相信均會對經濟復蘇構成下行風險。

　據IHS Markit最新PMI數據顯示，於第四季中段，香港營商環境普遍靠穩，企業業務量溫和收縮，新接訂單量跌速亦見減慢，但採購活動規模則大致穩定，企業更是近兩年來首次儲備庫存。

　報告顯示，企業雖然繼續裁減聘僱職位，惟幅度輕微，至於企業經營信心則維持負面;雖然社交距離措施於11月中旬起再度收緊，但對第四季度中段商務營運影響不大，而私營企業輕微減產跌幅與上月相若。IHS Markit表示，業務減少是因需求疲軟及項目取消等。

　企業積極重建緩衝庫存

　IHS Markit調查顯示，企業月內新接業務量僅輕微下跌，跌幅為過去32個月下跌周期中最低，反映客戶需求接近靠穩。雖然從內地及海外取得的訂單量進一步萎縮，但幅度相對於年初疫情大流行高峰期卻明顯收窄;至於積壓工作量僅錄得輕微減少。

　另一方面，IHS Markit又指，企業進一步削減採購活動，但削減幅度卻比10月份明顯放緩;儘管企業減購投入物品，但用於前期生產的庫存量卻掉頭回升，扭轉了2019年初以來的跌勢。IHS Markit引述資料稱，企業積極重建緩衝庫存，供應鏈依然受壓。供應商11月份已連續11個月延長付貨期，有業界人士認為，貨運量減少與人力不足是交貨延誤的原因。

　此外，IHS Markit報告指，在投入品價格提高、資金重燃升勢的影響之下，企業整體投入成本連續兩月上漲;但與此同時，企業繼續調低產出價格，惟縮減率已降至目前17個月下跌周期內最低。受訪企業普遍表示，為了提振銷售，企業通常向客戶提供折扣。

　本港企業仍看淡產出

　展望未來一年產出前景，IHS Markit引述企業指依然看淡，觀乎11月份產出預期指數較上月回落，反映企業的悲觀情緒明顯;由於憂慮新一波疫情及相關不確定因素，負面情緒因此形成。

　星展銀行經濟研究部經濟師謝家曦接受本報訪問時稱，雖然香港企業近日來自內地的訂單持續改善，但隨着新一輪社交距離措施衝擊，今年12月及明年1月的PMI有機會跌回50以下收縮區間。謝續稱，來自香港以外的訂單應不致有太大變動，但本地訂單將明顯下跌，預計部分企業將於聖誕節過後結業，從而拖累香港整體失業率升至7%。

　恒生銀行(011)首席經濟師薛俊昇相信，12月份香港PMI有機會跌穿50，但企業是否結業，非單憑一兩個月事件而定，相信隨着企業逐漸適應疫情發展，香港經濟數據不會因近日疫情再度升溫而出現重大轉變，又相信本港PMI不會重返今年2、3月間的狀況。(記者 鄺偉軒)