2020年12月31日，恒生指數(恆指)以27194點開盤，再創逾十個月高位，在2020年的最後一個交易日，飄紅迎市。

　今年以來，一波接一波的新冠肺炎疫情如同藤蔓緊緊纏繞，拖垮世界各國的經濟，令旅遊、航空等行業遭受重創。對於香港而言，這種打擊是雙重的，年初，城市還未從去年社會事件的重擊中復原，就遭遇了新冠疫情。

　信誠證券有限公司聯席董事張智威在接受中新社記者訪問時用「驚濤駭浪」來形容2020年港股。波幅大是最顯著的特徵。3月19日，市場氣氛低迷恆指一度低見21139點，但在那之後逐步反彈至11月25日的高位27040點，隨後又跌宕下行，終於在12月30日重回27000點水平。

　香港股票分析師協會副主席郭思治在解讀這組數字時，不乏肯定港股表現，「在經濟全面不景氣的情況下，港股今年表現實不算差。儘管港股沒有像美股12月初五大指數齊創歷史新高，但在今年大多數時間內，都在26500點左右徘徊，即便市況不明，也沒有進一步下跌至3月低位。」

　在此期間，新經濟股(如騰訊、美團、阿里巴巴等)一度出現反覆，郭思治不以為意，以騰訊為例，「我們要知道，騰訊一年的低位是每股325元(港幣，下同)，現在即便有少少反覆出現，都是每股500多元。」換句話說，實體經濟前景不明朗，但略有反覆的新經濟股始終都在高位徘徊。

　張智威看法亦大致相同，他認為板塊輪動堪為今年股市又一大特徵，資金在新經濟股和傳統股之間輪迴流動。

　不得不提的還有新股大熱，表現踴躍，張智威說，「有新股的認購人數、認購金額都破紀錄，亦有新股一經上市就連升幾倍，炒得熱烘烘的。」例如9月8日在港上市的飲料巨頭農夫山泉，上市當日股價表現十分亮眼，發行價每股21.5元，開盤大漲85.12%。其後股價有所回落，截至當日收盤，農夫山泉股價報收每股33.1元，總市值達到3703.3億元。

　堅韌而穩定的資本市場背後，是香港強大的集資能力。根據德勤中國全國上市業務組12月16日發布的2020年香港首次公開招股(IPO)市場分析，截至12月31日，預計今年香港市場有145隻新股上市，總集資額3973億元，同比增長25.9%，創2010年以來新高，緊隨納斯達克躋身全球集資額第二位。

　新股九成八的集資額是來自內地企業，其中不乏明星企業，除了上述的農夫山泉外，還有回港二次上市的京東、網易，股價破港股新高的新東方，玩具「盲盒」獨角獸泡泡瑪特等。德勤亦預期，明年將有逾10隻中概股來港第二上市，當中包括企業同股不同權的中概股，並預料有4至5隻大型的新經濟公司IPO，每隻至少集資100億元。

　張智威認為，中美關係走向一定程度上加速了中概股來港上市，加之這些中概股在港表現不錯，或可吸引更多中概股來港。而對於香港而言，中概股上市可謂好處多多，不僅為投資者提供多一些選擇，更令香港在全球的集資額排名前列，鞏固香港作為國際金融中心的地位，以及上市集資的功能。

　展望未來，張智威相信來年港股或與今年情況大致相似，呈反覆波動之狀，最重要的取決於疫情的發展。郭思治則更為樂觀，他相信由於疫苗已開始面世，實體經濟應該有望回暖，航空、旅遊或可逐步復蘇，加上市場資金充裕，預期港股仍有機會向好。