近期北水大舉南下，成為新一年港股升市動力。北水20日再淨流入202億元續吸納大型科網股，恒指最終收報29962點，升320點或1.08%，締結五連升，累飆1726點，三萬大關已近在咫尺。大市交投依然暢旺，20日全日成交額3002億元，連續兩天突破3000億元。

　科指破頂跑贏大市，ATM合共貢獻恒指378點，多過大市升幅，多隻成分股升幅顯著。螞蟻集團上市觸礁後，昨日馬雲在兩個多月來首度現身，刺激阿里巴巴(9988)股價急升8.5%。該股又為全日最大成交金額股份，成交多達274.25億元。騰訊(700)再創新高，收市升3.7%，報679.5元，全日獲39.14億元北水淨買。

　獲摩通大升目標價的美團(3690)亦創新高，收市急升9.1%，為表現最好藍籌。微盟集團(2013)創新高，收市與京東健康(6618)齊升逾15%。另外，港交所(388)持續受北水青睞，全日有10.42億元淨入。中海油(883)有7.88億元淨買。中移動(941)亦有5.8億元淨入。

　大摩：北水結構性地位更顯重要

　北水年初至今流入香港逾2000億元，迅速推動港股迫近3萬關。大摩稱，北水在港股市場的日均成交量佔比已達6.7%，較去年的2.2%為高，而獲南下資金流入的20大港股中，北水佔個股日均成交，平均更高達43%，遠高於去年的7%。該行相信，美國制裁行動及A/H溢價高企等是主要原因，預期北水在港股的結構性地位更顯重要。

　星展銀行(香港)經濟研究部經濟師謝家曦指出，首季香港有若干大型新股集資，短期內續刺激北水流入；中長期而言，內地公司在美國上市有隱憂，刺激更多中概股回流香港，預料也會帶動相當多內地資金流入香港股市。

　中金：四大思路選股

　中金發表報告指出，內地資金持續通過滬港通流入港股，公募基金、私募基金等機構投資者是主力。該行建議投資者可循四大思路選股，包括優質互聯網及科技領域龍頭，A/H兩地上市港股大幅折讓的港股、A股相對稀缺或在港股具特色的獨特公司，以及近期受事件影響估值大幅下降的龍頭藍籌股。

　不過，中金同時提醒，港股受外圍環境影響較大，而且投資者結構以海外資金為主，海外資金流向、外圍政治及政策不確定性，會對港股產生較大影響。

　耀才研究部指出，從技術上看，恒指下一步將考驗2019年高位30280點，但需留意14天RSI已達85水平，小心出現回吐風險，短線支持位看10天線即28515點。（記者吳天淇）