美東時間1月20日，美國當選總統拜登(Joe Biden)正式在華盛頓舉行就職典禮，成為美國第46任總統，美國正式進入拜登時代。

　2020年以來，受新冠疫情的影響，美國經濟遭受巨大衝擊，第二季度的經濟更是創下上世紀40年代以來最大降幅。在如此水深火熱之際就任，拜登能否將美國經濟拉出泥潭？拜登所制定的經濟措施是否能夠超越特朗普時期？新總統上任后，中美關係能否重塑？這些問題都必然備受全世界矚目。

　頭等大事：1.9萬億美元財政刺激方案

　拜登上任美國總統后的第一件大事，必然是推進1.9萬億美元財政刺激方案。

圖源：央視

　上周，拜登公布了1.9萬億美元的最新一輪疫情紓困計劃。這份計劃旨在帮助控制疫情、促進經濟復蘇、創造就業，同時為疫情衝擊下陷入困難的家庭提供經濟和政策援助，之後也將通過更大規模的財政支出投入基礎設施建設。

　這份財政刺激計劃中，直接用於應對疫情的資金為4000億美元，直接用於救濟的開支超過1萬億美元，而用於社區和企業援助的資金達到4400億美元，總規模是去年12月批准的9000億美元財政刺激法案的兩倍有余，僅次于去年3月的CARES法案。

　焦點：發放1400美元刺激支票「大展宏圖」

　但毫無疑問，這項計劃目前還只是計劃，將其變成現實不僅需要時間，更面臨種種挑戰。

　在這項計劃中，最昂貴的條款莫過於建議向大多數美國人再發放一輪刺激支票，金額為1400美元。如果這項條款通過，那將是美國政府在疫情期間發放的第三輪現金支票。

　但很多經濟學家卻提出質疑，認為這是最沒用的一項措施。

　諾亞國際研究副總裁成亞曼接受本報專訪時認為，該項條款被詬病是因為投入巨大，但卻沒有精準的捕捉得到支票的人的實際情況，而且該項計劃也不是精準的滴管式的救助計劃，拜登本人對此也是清楚的。

　另一些經濟學家指出，很多人得到這張支票會將其視作救命錢，或把錢存起來，亦或將其拿來償還債務。但這兩種用途都不會對美國的經濟起到提振作用。

　另外，美國多數議員還認為，這些錢將會流向一些沒有受到新冠疫情影響的人手中，比如流向資本市場。掌握資本的富豪在資本市場大賺，老百姓的生活只會依然艱難，這對經濟的提振不會有任何作用。他們認為，這些支票應該帮助那些更需要帮助的人。所以，多數議員認為該項刺激支票的提議可能無法獲得通過。

　拜登新政府與股市「蜜月期」將持續多久？

　據諾亞國際研究副總裁成亞曼前期預判，拜登勝選將利好A股、港股和中概股的走勢，美股今年走勢可能前高后低。

　她表示，在過往美國政府換屆后的100天里，標普500在多數情況下是上漲的。目前市場情緒偏樂觀，經濟基本面相對穩健，配合大力刺激經濟的組合拳，拜登有望延續新政府就任后“蜜月期”內股市漲多跌少的規律，但也不可忽視具體執政带來的風險。

　成亞曼指，在特朗普任期內，股市漲幅可觀，但並不及奧巴馬和克林頓任期內的表現。而拜登當選后到就職前，標普上漲12.8%，不僅高於特朗普同期的6.2%，還打破了肯尼迪和克林頓在同期創下的歷史紀錄8.8%。

　在股市開局如此卓越下，拜登和民主党能否持續發力？歷史上，民主党人主政白宮時，股市和經濟的平均表現都明顯好於共和党總統，這一紀錄在拜登任期內將會繼續還是會打破，是接下來要關注的問題。

　利好哪些板塊和市場？

　據相關專家分析，他們將會看好醫療股、新能源股、新能源汽車股，以及基建股板塊。

　由於拜登主張大規模的財政刺激計劃，同時促進製造業的回歸，在供應鏈方面減少對於中國的依賴性，這對美國基建板塊是利好。

　由於拜登早已揚言支持「奧巴馬醫保」，並表示會推出規模更大的醫保計劃，而在疫情方面也呈積極態度，所以這將持續利好醫療股行業。

　同時，拜登是積極倡導環保和發展新能源的，除了會重新加入巴黎氣候協定外，拜登還表示，未來4年將大幅提高可再生能源生產能力，所以相信這些措施會利好新能源股、新能源汽車股。

　中美經貿新局面：機遇與挑戰並存

　在特朗普政府時期，美國一直加大對中國的施壓甚至對中國進行無理抹黑，中美關係逐漸惡化。而拜登團隊也多次表示「中國是美國最大的競爭對手」。在備受矚目的對華政策上，中美關係的走向又會如何？

　中美合作現機會

　與特朗普時期不同的是，拜登團隊在人事安排上，邀請更多的女性和少數族裔成員出任要職，班子組成更加多元化。而這些成員也比特朗普時期更加有經驗，更加了解中國。分析指，美國國內政治一系列的政治主張要實現的話，與中國的合作是必須的。

　據全球化智庫（CCG）最新報告顯示，首先，拜登上任后會優先國內議程，執政中心將圍繞抗疫、經濟、民生以及彌合社會裂痕，所以在外交方面將會有所緩和，而且拜登當局也將會更加注重兩國高層之間的外交溝通與對話；

　其次，美國在特朗普時期屢次「退群」，拜登在上任后已表示會重返世貿組織，重修多邊主義。而這也是中國願意看到的；

　再次，中美貿易談判也將會重啟。多項數據顯示，中美之間多年來互為主要貿易夥伴，貿易合作是兩國合作核心點。拜登提名的財政部長、美聯儲前主席珍妮特·耶倫曾表示，她反對貿易保護主義，認為對華商品增收關稅並沒有提高美國企業的競爭力，相反對美國的就業造成衝擊。

　最後，中美可能會在新能源方面有一些合作。這是首先因為，中美雙方都有發展清潔能源的意願。拜登曾表示，將會重返《巴黎協定》，加強清潔能源領域合作；而中國在「十四五」規劃中也描繪了「綠水青山就是金山銀山」的發展理念。

　其次，中國具有尋求合作的實力與資本，而美國或將主動尋求與中國合作。中國在鋰電池製造、電動汽車產業鏈、光伏和風電等領域已經處於世界領先地位，清潔能源發展佔有一定先發優勢。而發展清潔能源前期投入高、回報周期長，推行清潔能源政策可能會使美國在短期內經濟增長速度放緩、競爭力下降，美國不願獨自面對壓力與承擔風險。

　遏制中國已成美國共識

　金融和技術或成主戰場

　但是，因為延續對華強硬態度、遏制中國已成為美國跨党派的共識，拜登對華政策不會完全「去特朗普化」。聯合盟友、限制中國的國際影響力將成為拜登政府的外交新策略。

　成亞曼分析，「金融和技術很有可能取代貿易，成為美國遏制中國的主戰場。」此外，美國對中國的平均關稅，貿易戰之前是3%左右，在貿易戰后加到了24%以上，拜登很難扭轉回去，而且拜登更可能通過盟友限制中國的對外經貿。

　她還表示，拜登在國內主張政府對經濟的干預，特別是監管金融市場和壟斷的企業，包括加密貨幣。比如，拜登最近提名的證券交易委員會主席Gary Gensler，他是華爾街有名的鐵腕的監管者，從這個可以看出對他對整個金融監管的加強。

　而對華保持強硬的態度去遏制中國，這是美國跨党派共識，在這個背景下，在金融方面因為一些緣由來限制中國企業在美國的投資、赴美IPO，或者是中概股成為可能，比如說壟斷、監管不到位等這些緣由。所以我們要警惕這些方面可能存在的風險。

　BBC文章分析，在技術戰方面，與特朗普一樣，拜登同樣認為中國對美國工業構成戰略威脅。在華為問題上，分析認為拜登將繼續特朗普的強硬立場。但與特朗普將華為當作貿易談判的籌碼、多次調整口風比起來，拜登的政策將具有更高連貫性，並更有效拉攏盟友站在同一陣線。

　據其分析，預期拜登政府將採取更多非關稅手段，例如動用政府資金鼓勵美國企業在國內生產。此外，拜登也已提議將投入大量資金用於研發，在生產包括防疫用品在內的關鍵戰略商品上，力求達到自給自足，不依賴外國產的零部件。

　想要「大展宏圖」的拜登如何在這四年中實現自身的抱負，在特朗普留下的「泥潭」中「治癒」美國，美國可以逆轉從前的那個美國嗎？(來源：香港商報微信公眾號；編稿：劉亞寧；頂圖製圖：荷潔）

　相關資料參考：

　新華財經《1.9萬億美元財政刺激方案 將是拜登新政府頭等大事》；

　BBC《中美關係：拜登的對華政策將如何突出競爭、避免衝突？五大議題剖析》；

　騰訊《經濟學家不看好拜登提議的1400美元刺激支票 認為大錯特錯之舉》

　成亞曼《諾亞Morning Call：開局創下紀錄后，拜登新政府與股市的蜜月期將持續多久？》