拜登正式成為第46任美國總統，20日美國財政部公布最新的國際資本流動報告顯示，截至去年11月底，中國持有美國國債規模增至1.06萬億美元，為過去6個月首度增持。業內分析，11月中國增持美債，釋放出希望中美關係改善的信號。

　有助中美關係回暖

　去年中國罕有地連續6個月減持美國國債規模，這與新冠肺炎疫情全球蔓延衝擊經濟有關係，也與當時中美劍拔弩張的貿易摩擦有關。去年11月美國大選結果出爐，多方分析中美關係雖然不會立刻升溫，但至少會少了許多的不確定性。而中國適時改變對待美國國債的態度，也間接地釋放出希望中美關係改善的信號。

　值得注意的是，作為最大的美國國債持有國，日本卻在11月環比減持87億美元，令其美債持有規模降至1.26萬億美元。這意味着中日兩國在過去5個月以來，首次出現不一致的操作，也令中日持有美國國債的規模差距收斂到0.2萬億美元。

　中國轉而增持美國國債應該說恰逢其時，整個11月美債收益率趨升，因此中國此時增持美債，在通過美債期貨等衍生品對沖利率、價格波動風險後，持有到期的收益率較過去數月增加逾20個基點。中國此時增持美國國債也令外匯儲備在兼顧安全性與流動性同時，還獲得不菲的交易型獲利機會。

　業內預期中國增持美國國債還會有更多動作，去年12月以來美國國債收益率持續回升，今年年初美國國債收益率彈升力度更加強烈。業內預期隨着美國經濟復蘇與通脹預期回升，未來10年期美國國債收益率將回升至1.5%-2%。

　拜登上台可能令中國在美國國債態度上轉趨積極，業內亦開始重新評估美元未來走勢，而美國國債未來表現也值得期待。香港商報評論員 王長久