就香港虛擬資產交易的狀況，證券商協會永遠名譽會長陳柏楠接受本報訪問時表示，香港似乎將發展虛擬資產的焦點放在代幣買賣之上，建議未來藉開拓虛擬資產，為部分產業實現數字化及代幣化。他又估計，香港構建虛擬資產平台的門檻相當高，預期只有小量券商會透過申請「7號牌」，開拓虛擬資產平台。

     「若香港要成為虛擬資產中心，就不應只局限『炒幣』。」陳柏楠表示，虛擬資產不是賭場，當前市場炒賣的，是一些沒有根本價值的貨幣，而這些貨幣背後是沒有相關資產支持，「若香港藉開拓虛擬資產，將資產數據化及代幣化，繼而衍生如新股集資(IPO)等新的融資機會，就可從中享受資產虛擬化後所帶來的好處，並且從中締結智能合約。」

    虛擬資產平台規管不應過嚴

    陳柏楠舉例稱：「假設有一個物流園，本身有其估值的，就可把它數字化，或發行一個代幣，然後將之融資；又例如房地產信託基金(REITS)，其背後有一籃子物業的，亦可用相同做法實現數字化，而這個做法亦可套用在數據中心身上。」

    證監會早前就規管虛擬資產平台進行諮詢。陳柏楠認為，規管不應過嚴，反而應設立框架，讓虛擬資產平台「自行成長、自行發揮」，「規管虛擬資產應該聚焦的，就是如何保障投資者之下，讓虛擬資產營運平台得到發揮」。因此，他認為，未來的方向，是規管藉着持有「7號牌」而營運虛擬資產交易的平台。

    早前有券商表示，有意開拓營運虛擬資產交易平台。陳柏楠表示，以往券商只是幫助客戶買賣股票或牛熊證，但如今虛擬資產是全新金融產品，牽涉數字化，「究竟相關資料在哪裏儲存？買賣虛擬資產的流程如何？券商的系統是否需要更新，抑或需要另設系統？客戶又如何落單？又如何向客戶報價？客戶是否在網上落單即可完成交易？……」因此，他認為，上述細節仍須待監管機構釐清。

    目前，券商若要經營虛擬資產業務，需要「7號牌」才可營運。陳柏楠認為，對有財力及願景的券商而言，香港銳意發展虛擬資產無疑是「好信息」；但對傳統券商而言，虛擬資產卻不能幫助他們轉型。另外，目前申請「7號牌」的門檻相當高，並須從外地聘請專業人士來港協助營運，所以相信沒有太多券商可以申請。

    經營虛擬資產要申請「7號牌」

    陳柏楠更提出虛擬資產交易平台在香港的數量問題，他說：「『7號牌』究竟應否設限？究竟『7號牌』在發出一定數量後，監管機構又會不會再發牌？雖然證監會沒有在發牌上限作出規管，但若虛擬資產交易平台猶如交易所一樣的話，情況又如何？」而證監會至今仍未就上述問題表達立場。

    至於投資者保障的問題，陳柏楠表示，除了要保障投資者手上的投資不會落入將會「爆煲」的虛擬資產平台，作為券商亦應確保客戶的資產沒有突然失蹤，這可算是最低要求，「但要如何確保手上的虛擬資產身在何處？這牽涉技術層面，要詳加思考。」

    儘管香港在虛擬資產有大量問題及潛在困難，但陳柏楠仍然相信，虛擬資產猶如早年的「互聯網」世代般，「雖然早年互聯網曾經歷一段波動時期，但時至今日，昔日的互聯網已經成為Web3了」，未來虛擬資產將成大趨勢。

    頂圖：陳柏楠認為，虛擬資產規管不應過嚴，應設立框架，讓虛擬資產平台「自行成長、自行發揮」。記者 蔡啟文攝