【香港商報訊】上周被下調評級後，曾經的最大商業票據發行方、GE金融服務子公司GE資本被迫退出商業票據市場（CP），只能靠利息費用更高的銀行循環信貸來維持短期資金需求。
曾為全球CP最大發行方
這不是GE資本主動謝幕。上周，繼標普在10月初下調GE評級後，穆迪也「補刀」下調了GE評級，導致GE資本不再有資格在CP高等級信用主體市場繼續融資，而CP的對信用要求更低的資金方體量相對GE資本太小，且成本更高。
CP市場提供270天以內的短期融資，是金融市場中利息最優惠的資金募集渠道。GE資本在CP市場的平均利息成本一度只有0.59%（2016年）。
2008年金融海嘯以前，GE資本一度是全球CP市場最大的發行方。2007年，GE資本的未償CP餘額為1060億美元。
GE或完全退出金融業
金融海嘯後，GE資本就一直在縮減自己在CP市場的頭寸。到2015年時，其當年未償CP餘額僅為50億美元。其原計劃今年底將該餘額減到0。
GE資本2017年的CP融資費用就已升至1.45%，其銀行渠道的融資費用只會更貴。研究機構Gordon Haskett諮詢師英奇就表示，鑒於一家金融服務機構的盈利能力主要靠息差的把控，融資成本端的上升對GE不是好消息。Melius Research分析師戴維斯則表示，成本端更高後，GE是否還要繼續保住金融服務業務就更值得商榷了，「我認為評級下調會加速GE完全退出金融行業」。
曾被巴菲特高度讚揚、譽為美國商業界典範的百年老店GE遭遇流年不利：被踢出道指、董事會炒掉上任剛一年的CEO，被評級機構大幅下調評級，引以為豪的分紅傳統今年不得不以「1美分」的尷尬金額維持。
