恒指27500點阻力大

　　美股周二大幅反彈，美國聯儲局主席鮑威爾言論暗示將以合適方法應對貿易戰，市場對減息預期升溫，加上中國商務部表示，以談判方式化解中美分歧，令市場對貿易戰憂慮稍為紓緩。美元略為回軟，美國10年期債息回升至2.12厘水平，油價亦由低位反彈。

　　內地股市持續偏軟，滬深兩市成交繼續保持清淡。港股走勢乏善足陳，受外圍走勢拖累，資金避險意欲高漲，指數再下探近月低位。雖然美股低位反彈，有助大市短線作出技術回升，但整體市況仍然波動，預料指數於27500點有較大阻力，下方支持在26500點水平。　

世界銀行發表全球展望報告，將2019年全球經濟增長預測下調0.3個百分點至2.6%，主要由於貿易和投資跌幅較預期大，今年貿易增速預測調低1個百分點至2.6%，2020年預測則為2.7%。地區方面，世界銀行報告預計美國今年經濟增長率將放緩至2.5%，明年將進一步放慢至1.7%；歐元區今年預測下調0.4個百分點至1.2%，明年預期為1.4%；世銀料中國內地經濟增長預測今年維持6.2%，2020年下調0.1個百分點至6.1%。環球經濟放緩，市場憂慮貿易戰持續，各國央行開始放寬貨幣政策，部分更已啟動減息，有投行建議人行降低政策利率，減輕實體經濟融資成本。在目前形勢複雜下，內地下半年減息機會不能抹煞。

　　阿里回歸利好港交所

　　國家工信部表示當前全球5G正進入商用部署的關鍵期，堅持自主創新與開放合作相結合，中國5G產業已建立競爭優勢。5G標準是全球產業界共同參與制定的統一國際標準，中國聲明的標準必要專利佔比超過30%。在技術試驗階段，諾基亞、愛立信、高通、英特爾等多家國外企業已深度參與，在各方共同努力下，中國5G已經具備商用基礎。近期工信部將發放5G商用牌照，中國將正式進入5G商用元年。工信部歡迎國內外企業積極參與中國5G網絡建設和應用推廣，共同分享中國5G發展成果。預料下半年將踏入建網高峰，相關設備訂單將大幅增長，有利電訊設備商業績。

　　消息指阿里巴巴正與財務顧問洽談於香港作第二上市，希望令融資渠道更多元化和提高流動性，計劃最快下半年申請在香港第二上市，預期集資額達200億美元。阿里巴巴於2013年有意於香港上市，但最終因港交所(388)當時不接納同股不同權公司上市，令阿里巴巴於2014年改到美國紐約證券交易所上市，集資額250億美元。港交所行政總裁李小加日前表示，阿里巴巴百分之百會回來，只是時間長短問題，而選擇回上海或香港，則是阿里巴巴自己的選擇。

　　現時阿里巴巴在美國每個交易日交投達2000萬股，以現價計算，相當於超過200億元的成交，即使僅部分回流港股市場，仍對每日成交額有明顯貢獻。若阿里巴巴成功回流港股，可展現很好示範作用，吸引其他中概股來港掛牌，利好港交所收入。可考慮於248元水平吸納，上望280元，跌穿230元止蝕。

　　正榮金融業務部副總裁郭家耀

　　(筆者沒持有上述股份逢周四刊出)