從貿易戰到貨幣爭相貶值
現時，環球主要經濟體的貿易爭拗正在升級，不單拖累全球經濟增長，也令金融市場不安，動搖投資者的信心。MSCI全球指數在過去一星期下跌3.5%，有恐慌指數之稱的芝加哥期權交易所市場波動率指數(VIX)一度升近60%，恒指波幅指數亦升近35%，連中國5年期主權信貸違約掉期(CDS)也按周升近28%。
美國斷絕華為的供應鏈，同時向中國商品加徵關稅，並列中國為貨幣操縱國；另一方面，中國則減少及暫停購入美國農產品。結果，此舉令人民幣突然走低，跌穿7算重要支持位。人幣若急速走低，會削弱市場對內地金融系統的信心，同時影響中資企業的盈利，尤其涉及發行以美元計價的債券，以及以美元收入為主的業務。
日本收緊出口半導體材料到韓國，這嚴重影響韓國製造科技產品的供應鏈。而韓國民間則罷買日貨，大韓航空、韓亞航空及部分廉航公司計劃停飛或改以較細機種飛往日本。貨幣方面，日圓近日因市場避險成為亞洲唯一走強貨幣，但韓圜在亞洲貨幣中表現仍然相當弱，預料繼續走低。
港股在超賣下或反彈
綜觀亞洲其他貨幣，新西蘭決定減息半厘，期望以低利率帶動需求，將官方指標利率(OCR)減至1厘，為有紀錄以來新低。紐元急跌，創自2015年底以來新低。
毗鄰的澳元也跌至10年低位。印度和泰國央行減息幅度較市場預期大，盧比和泰銖應聲下挫。
英國與歐盟暫時未有計劃重新談判，如果在10月底限期前仍未有新協議，英國便要脫離歐盟單一市場，屆時英鎊會跌至什麼低位呢？
香港正受到外圍經濟和內部社會動蕩所衝擊，其影響程度難以估計。恒指作為反映大市走勢的指標，難免受累而下跌，幸好暫時未見有大規模資金流出，銀行體系結餘保持500餘億元，與前月相若。而離岸人民幣兌美元跌勢喘定，以及MSCI增加中國大盤A股納入因子，有助港股在超賣下出現技術性反彈。 長雄集團董事 吳進德
(逢周五刊出)
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