環球央行新一輪寬鬆貨幣政策開啟，上周新西蘭央行和印度央行減息0.5%，泰國也減息。市場對美國聯儲局9月減息預期大幅上升，目前並不清楚貿易戰升級如何發展及何時結束。
人民幣「破7」衝擊不算太大，國際貨幣基金組織（IMF）稱中國經常帳順差下降，人民幣沒有被大幅低估或高估，與基本面相符，不認為中國是匯率操縱國。
玉米價格急跌
美國玉米供應量增加，出口減少，乙醇用玉米需求減及期末庫存增加。2019/20年度玉米產量預計為139億蒲式耳，較7月預測增加2600萬蒲式耳，原因是種植面積的下降幾乎被產量增加所抵銷。本季度首次調查玉米產量預測為每英畝169.5蒲式耳，比上個月的預測高出3.5蒲式耳。玉米出口量下降反映美國出口競爭劇烈，主要來自阿根廷、巴西和烏克蘭的競爭，隨供應增加和使用量下降，期末庫存增加1.71億蒲式耳，達到22億蒲式耳。玉米價格急跌至3.80美元，中國停止購買美國農產品，暫時不宜撈底。
環球股市大幅波動，資金湧入避險資產，美國10年債息跌穿1.6%，孳息倒掛反映市場看淡經濟前景，經濟衰退或會出現。金價作輕微整固後再向上突破，現貨金升至1520美元以上，金價上漲勢不可擋，投資者高追要注意風險。
新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝
（逢周三刊出）
