【香港商報訊】在全球債市轉趨多頭，並壓低多國公債陷入負殖利率後，德國當地時間周三發行零票息30年期國債，但市場反應疲軟，未獲足夠認購。

 

　　平均得標利率首現負數

 

　　此前德國曾以零利率票面利息發售了10年期債券，但發售零票息的30年期超長國債還是史上首次。原本德國財政部希望這次能標售20億歐元、2050年到期的零利率國債，不過德央行發布的資料顯示，此次只售出8.24億歐元國債，平均得標利率為-0.11％，也創下德國首次出售殖利率處於負值的30年期國債。德國30年期的現券收益率也在近期下降到了-0.2%附近，一年前數值還維持在1%附近。

 

　　荷蘭合作銀行利率策略師凱恩斯認為，周三標售情況對於市場是否願意接受零利率30年期公債是一大測試，但顯然投資人認購意願不高。

 

　　貿戰及英脫歐增經濟不確定性

 

　　最近，由於憂心全球經濟增長放緩，加上預期歐洲央行將重啟新一輪寬鬆措施，促使投資人爭相把資金湧向固定收益資產避險，也使得包括德國、丹麥、比利時、荷蘭在內的多個發達國家的國債收益率全面轉負，其中德國十年期國債收益率一度創下新低至-0.623%。美銀在一份報告中指出，除美國以外的主權債券平均收益率水平已跌至負區間，這是歷史上首次出現。

 

　　德國此時決定出售零利率的長期國債，對有意長期將資金停泊在避險資產的投資者是選擇之一。此外，德國通過此舉拉抬經濟的意圖也不言而喻。德國第二季GDP萎縮0.1％，已瀕臨衰退邊緣。同時，貿易戰及英國脫歐引發的不確定性升高，也加重了德國政府推出財政刺激方案的壓力。