內地體育用品行業罕有地同時具備高增長、龐大市場和快速的整合步伐，強大的基本面使其在其他消費子行業中脫穎而出。
1)高增長--增速冠絕消費子行業：內地體育用品市場在過去5年的複合年增長率為14%，遠高於其他消費子行業(大多是單位數的複合年增長率)。我們預計未來5年市場將實現10%的複合年增長率，有三個因素驅動。第一，由於生活水平提高和收入增加，健康意識不斷提高。據ISPO稱，跑步是內地最受歡迎的運動，2017年內地跑步市場的總營業額同比增長25%。過去幾年，內地的健身房和馬拉松數量以倍數增長。
行業快速整合
第二，政府政策推動體育參與度和投資的增加﹕國家主席習近平表示，體育為一個更強大、更繁榮的國家奠定了基礎。國務院發布了各種指導意見，以推動內地體育用品產業的發展，這也符合內地向消費驅動型經濟轉型的趨勢。有關政策包括《全民健身計劃(2016-2020年)》，《健康中國大綱2030》、各種職業體育聯盟的發展計劃，以及將足球課程納入內地所有學校的指導方針。中國體育總局的目標是到2020年將體育相關消費提高到人均可支配收入的2.5%。
第三，內地舉辦國際性體育賽事，刺激需求：例如﹕2022年北京冬季奧運將有助於激發群眾對冰雪運動的熱情和需求。國務院2019年4月的指導意見還概述了利用冬奧將冰雪運動參與者增加至3億人的計劃。
2)龐大的市場規模--大池塘所培育出的大魚：內地體育用品市場在2018年規模為2650億元人民幣（約合400億美元)，但仍有巨大的潛力。內地人口是美國的4倍，而且對體育運動的熱情增長迅速。內地的人均體育用品消費僅為每年29美元，而日本為110美元，美國為358美元。
3)快速的整合步伐--市場領導者遙遙領先：市場整合對市場領導者有利，因為他們可以從較小的同行中搶佔份額，獲得高於市場的增長。競爭對手減少也使剩下的參與者對上游(供應商)和下游(消費者)更具議價能力。我們通過Herfindahl-Hirschman指數(HHI)的變化來衡量市場的整合速度，這是一種被普遍接受的市場集中度指標。體育用品的HHI在我們監測的所有子行業中增長最多，過去5年增長了370點，這表明體育用品裝市場的整合速度比內地其他消費子行業更快。交銀國際研究部
