避險情緒降溫，美股連日向好，美元表現靠穩，美國十年期債息進一步回升，金價則顯著回落。港股表現亦有所突破，指數重上27000點水平，傳統類股份有資金流入，在銀行、資源及地產股帶領下，指數有望上試27800點水平，下方支持在26500點附近。
內地8月份出口數據未如預期，中國海關總署公布，按美元計價，8月份中國進出口總值3947.6億元(美元，下同)，下降3.2%。其中，出口2148億元，下降1.0%，低於預期上升2.1%；進口1799.6億元，下降5.6%；貿易順差348.4億元，擴大32.5%。今年首8個月，中國進出口總值2.95萬億元，按年下降2%。其中，出口1.6萬億元，增長0.4%；進口1.35萬億元，下降4.6%；貿易順差2592.7億元，擴大37.1%。海關總署官員表示，環球經濟形勢導致貿易增長放緩，但中國外貿進出口一直表現出很強的韌性。中國出口商品結構持續優化，擴大進口邁出堅實步伐，民生消費類產品增長較快。下一步將全力做好穩外貿、穩外資相關政策的落實，持續優化口岸營商環境，全力促進外貿穩中提質。由於9月份關稅正式實施，或令內地進出口表現進一步受壓，中央有需要更大力度推出政策穩經濟。
恒指有望上闖27800點
國家統計局公布8月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.8%，略高於市場預期的2.6%，1至8月份全國居民消費價格同比上漲2.4%。8月份全國居民消費價格環比上漲0.7%。其中，城市上漲0.6%，農村上漲1.0%；食品價格上漲3.2%，非食品價格上漲0.1%；消費品價格上漲1.1%，服務價格上漲0.2%。8月份食品煙酒價格同比上漲7.3%，影響CPI上漲約2.14個百分點。其中，畜肉類價格上漲30.9%，影響CPI上漲約1.31個百分點；鮮果價格上漲24.0%，影響CPI上漲約0.39個百分點；禽肉類價格上漲9.6%。另一方面，8月份工業生產者出廠價格(PPI)同比下降0.8%，連續三個月錄得負增長，環比則下降0.1%。發改委表示，不必高估生豬和豬肉價格對CPI的影響，預計今年後期CPI將相對平穩運行，全年漲幅將保持在預期目標範圍內。通脹預期可控下，預料貨幣政策仍可維持相對寬鬆，支持宏觀經濟下行壓力。
中國聯塑(2128)上半年收入增加6.6%至111.4億元(人民幣，下同)，毛利上升17.6%至32億元，盈利更增長21.4%至12.6億元，中期股息增加兩成至0.12元。上半年塑料管道收入僅增長7.1%，主要因為下雨日子較多，拖慢工程進展，加上房地產市場政策收緊，以及基建固定資產投資增長放慢影響訂單表現。聯塑擁有內地全國分銷覆蓋網絡，經過行業整合，預期市場份額進一步提升。公司亦積極投放自動化生產設備，由於塑料管道產品高度標準化，自動化生產可帶來理想效益，減少人手程序，帶動人工成本保持平穩，上半年毛利率亦擴大2.7個百分點至28.7%。公司預料下半年市場需求改善，全年銷售可錄得10%至15%的增長。公司現金流強勁，負債水平健康，未來資本開支穩定，派息政策慷慨，目前估值相當合理，後市展望樂觀。可考慮於6.8元水平吸納，上望7.8元，跌穿6.2元止蝕。
正榮金融業務部副總裁 郭家耀
(筆者沒持有上述股份 逢周四刊出)
