粵港澳大灣區金融版圖將擴張 澳門版「納斯達克」呼之欲出
據最新消息，粵港澳大灣區第三家證券交易所--澳門證券交易所（下稱澳交所），或在不久的將來開門營業，為國內外創新企業的直接融資提供以人民幣計價的離岸金融平台，這意味?粵港澳大灣區的金融版圖將得到擴張，外界對此多有期待。受訪專家認為，澳交所是國家整體發展規劃中的重要一環，特別是在中國金融市場不斷對外開放的背景下，澳交所將承擔新的使命，向?打造人民幣離岸市場的納斯達克的方向邁進，不僅助力提升粵港澳大灣區的金融實力和國際地位，也為海外人民幣提供新的投資渠道，加速人民幣的國際化。同時，將為澳門經濟的多元化發展注入動力。
香港商報記者 朱輝豪
粵港澳大灣區發力金融市場
今年12月20日是澳門特別行政區回歸祖國20年，澳交所有望出現在中央獻給澳門的禮物清單裏。據廣東省地方金融監督管理局黨組書記、局長何曉軍10月12日透露，澳交所方案已經呈報給中央，希望能夠將澳交所打造成人民幣離岸市場的納斯達克。「希望這次20周年的禮單裏能夠出現一個新的交易所。」
實際上，早在今年2月，《粵港澳大灣區發展規劃綱要》（下稱《規劃》）就指出，研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場、綠色金融平台、中葡金融服務平台，支持澳門特區發展租賃等特色金融業務，探索與鄰近地區錯位發展。
澳門金管局近日也回應稱，為配合《規劃》提出「研究在澳門建立以人民幣計價結算的證券市場」，澳門金管局已委託國際顧問公司對此開展可行性研究。
著名金融信託專家、投資銀行家孫飛在接受本報記者採訪時表示，發展多層次資本市場，一直是中國努力的方向，計劃在粵港澳大灣區再添一家證交所，也是考慮到金融在整個國家發展戰略中扮演的重要角色，特別是在中國金融市場對外開放的大背景下，有必要進一步鞏固粵港澳大灣區的金融版圖，把澳交所作為港交所和深交所的一個有效補充。「可以看出，不僅是要建澳交所，廣州也要發展期權交易所，如此一來，4個大灣區的核心城市都擁有自己的交易所，這是粵港澳大灣區發力金融市場的一個有力證明。」孫飛說。
與港深交易所形成錯位競爭
在粵港澳大灣區已有深交所和港交所的前提下，澳交所的發展定位成為外界關注的焦點。澳門金管局表示，考慮到澳門鄰近已有多個成熟的金融中心，澳門要在此領域有所突破，達致錯位發展，必須充分了解自身的優勢。因此，該可行性研究將以「發揮澳門所長、服務國家所需」的原則，並根據國家對大灣區的戰略部署作整體性的考慮。後續，特區政府將結合顧問公司研究結果，優化澳門金融發展的規劃並有序落實。
根據何曉軍的說法，深交所和上交所容量有限，完全無法滿足龐大的企業上市需求。比如廣東省擁有4.5萬家國家級高新技術企業，但上市的公司比例過低，只佔1.8%。分析人士指出，中國的科技板塊發展非常迅猛，創新企業不斷湧現，需要為這些企業的直接融資打造新的平台。澳交所要打造成人民幣離岸市場的納斯達克，扮演的正是這樣的角色，即澳交所將與滬深交易所、港交所形成錯位競爭，承擔起重點新興企業的培育任務。
接受記者採訪的絲路智谷研究院院長梁海明認為，儘管粵港澳大灣區已有發展較為成熟的港交所和深交所，但澳交所的出現並不會是多餘，因為大灣區3個交易所各自的發展定位並不一致，澳交所將作為港交所和深交所的一個有效補充。梁海明指出，港交所更加偏向傳統的金融，而澳交所將主攻創新金融的業務以及做離岸人民幣計價的金融產品。因此，澳交所和深交所的側重點有不同，三者在未來將起到一個互補的作用。
支持做大離岸人民幣業務
就人民幣離岸市場而言，目前香港擁有全球最豐富的離岸人民幣產品，是全球最大的人民幣離岸業務中心。截至2018年，在目前全球各大離岸人民幣中心的存款總量中，澳門排名第六（約400億元，僅為香港的15分之一）。
實際上，對於發展人民幣離岸市場，澳門特區政府在去年底就批准了澳門首家提供債券登記、託管、交易及結算等業務的金融機構--中華（澳門）金融資產交易股份有限公司（MOX），為債券的流通提供開放的交易平台。此外，在今年7月4日，中國財政部在MOX發行了20億元人民幣國債，這是財政部在澳門的首次公開集資，也是MOX發行的第一筆主權債。而此次在澳發行人民幣國債，受到了離岸市場的廣泛歡迎。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向記者表示，澳門建立離岸人民幣證券市場的目的，主要有兩個：一是作為離岸人民幣業務的主戰場，它將承載離岸人民幣銀行業務、債券業務、基金業務、股票業務以及離岸人民幣資產管理；二是作為人民幣國際化的橋頭堡和助推器，它將讓人民幣國際化走得更快、更遠、更高，人民幣不僅要成為世界貿易與投資的通用貨幣，還要成為在資本項目下可兌換的國際儲備貨幣。
梁海明認為，澳門發展證券市場、打造區域金融中心有其獨特優勢：一是澳門擁有自由開放的經濟貿易環境，國際社會地位在不斷提升，社會經濟發達程度較高，人均GDP排在世界前列；二是澳門有可自由兌換的貨幣制度，人員、信息和資金的自由流通程度高，稅收和法律制度也比較完善。
有利加速人民幣國際化
在梁海明看來，在澳門設立一個以人民幣計價的交易所，可以給海外人民幣提供一個投資渠道，有利於提升人民幣的「使用價值」，加速人民幣的國際化。「一帶一路沿線國家也好，葡語系國家好，只有人民幣越多，或者說只有人民幣的資產越多，市場對人民幣才更加有信心，而有信心才有助於人民幣的國際化。」梁海明說。
「一方面是，澳門背靠祖國大陸，可以依託中國強大的經濟實力，放眼全球。另一方面是，澳門本身也是一個自由港，資金可以自由流動。」孫飛認為，在人民幣資本項下可自由兌換還沒實現的情況下，澳門要建立以人民幣計價結算的證券市場，這對於人民幣的國際化將會起到更多的引流作用，包括人民幣的債券在澳門的發行、人民幣在離岸的結算交易等，也有助於提升和加強粵港澳大灣區在國際資本市場上地位。
利澳門經濟多元化發展
澳門是一個國際自由港和世界旅遊休閒中心，經濟發展偏重於傳統的博彩業、旅遊業和酒店業，金融業並非強項。因此有市場人士擔憂，澳門缺乏發展金融市場的基因，金融基礎設施短缺、金融人才儲備相對不足等因素，或將制約澳門金融業的發展。
董登新指出，澳門建立離岸人民幣證券市場，需要解決兩個配套條件：一是必要的金融基礎設施；二是足量的金融專業人才。他認為，近幾個月以來的香港社會風波，已經嚴重衝擊了香港的經濟金融基礎，不排除有些境外金融機構可能會考慮就近向澳門搬遷辦公地，而且澳門地理位置優越，社會穩定，這可能是境外金融機構一個不錯的選擇，這將給澳門帶來金融業發展的機遇。至於金融專業人才方面，董登新認為更不是問題。他表示，整個內地都是澳門的「人才大後方」，再加上澳門自身的高度開放，只要搭建好平台，國內外專業人才將會不請自來。事實上，澳門本土就有相當多的人才來自內地和世界各地。
孫飛也持同樣的觀點。他指出，澳門解決金融人才短缺的問題並不難，一方面是內地有大量的金融人才儲備；另一方面是，基於澳門自由開放的經濟制度，澳門打造澳交所的機遇，也將虹吸全球的金融專才，來推動澳門金融業的發展。
為澳門轉型注入強力
作為粵港澳大灣區的核心城市之一，澳門要成立澳交所，受到外界的高度關注。外界普遍認為，仍在醞釀中的澳交所，將是中央給予澳門回歸祖國20年的一個「大禮包」，無疑將有利於澳門經濟的多元化發展。
澳門經濟財政司司長梁維特此前表示，打造澳門證券交易所，發展澳門特色金融服務，有利於拓展本地金融市場的投融資渠道，實現澳門金融產品多元化，粵港澳大灣區發展為澳門帶來新的發展契機，澳門也將持續完善澳門金融市場的軟、硬基礎設施，加強澳門與內地的金融合作，穩步推進本地金融服務全方位發展。
「一個城市只有多元化發展，才能讓城市的經濟社會持續穩定發展，澳門有了澳交所之後，產業發展將更加的完整，且更加有自己的特色。」梁海明說，加上澳門要打造中國-葡語國家金融服務平台，未來可能會吸引更多的葡萄牙語系的國家的人到澳門，為澳門經濟的發展注入動力。
董登新認為，如果在澳門設立離岸人民幣證券市場，將會進一步提升澳門的國際知名度及金融地位，以及進一步提升澳門的經濟地位，讓澳門真正融入粵港澳大灣區並發揮更大作用。
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