港股又再一次未能企穩於27000點以上水平，兩大藍籌騰訊(700)及控(005)表現不濟是最大因素。控業績差之餘更「溫馨提示」第四季或會進行大額撥備，亦即變相發盈警，恐怕股價年內難有起色！
本周變數甚多
除此以外，影響市場的因素依然甚多，包括中共十九屆四中全會消息、美國聯儲局本周的議息會議結果，以及踏入企業業績高峰期。不過，整體市況其實仍缺乏方向，相信恒指維持於26000至27000點水平上落機會仍較高。
趁早前中資電訊股公布季績，跟大家簡單檢閱一下。先談中移動(941)，筆者對中移動業績沒有期望，但盈利倒退幅度仍令筆者感到意外。其實，不論是手機上網流量(GB)，以至平均每月手機上網流量(DOU)，同比分別急升116%及116%，但平均每月每戶收入卻進一步由55.7元人民幣跌至50.2元人民幣，反映提速降費的影響。另外，期內淨新增客戶亦由2930萬減至1696萬。
客戶增速放慢情況同樣出現於中聯通(762)及中電信(728)身上。中聯通首三季淨增客戶便由去年同期2566萬降至969.3萬；不過，由於成本控制較佳，遂令純利得到增長，而中電信淨增客戶亦由4407萬降至2743萬。公道一點，內地電訊市場本身已呈飽和，故增速放緩屬正常。另外，中聯通及中電信仍有「共建共享」，以及不時傳出「合併」傳聞，只是面對內地提速降費大方向影響，電訊營運商仍難擺脫頹勢，股價自然難有好表現矣！
耀才證券研究部總監植耀輝(筆者並未持有相關股份逢周三刊出)
