11月7日，在岸、離岸人民幣短線快速升值，不僅收復7關，進入「6時代」，而且有向縱深擴展的態勢。而11月7日，美元指數升勢暫止，人民幣兌換美元匯率中間價報7.0008，上調72點。這意味著，中間價距離7關只差8個基點，人民幣全面進入「6時代」，已經不容置疑。

 

　　穩匯率意圖非常明顯

 

　　在人民幣全面衝刺7關的關鍵時刻，人民銀行連續發行央行票據，無疑有助於提振多頭士氣，也有力地震懾了空頭，提高做空人民幣成本。

 

　　近期人民幣兌美元匯率接連升值，一是美元指數因美國經濟數據表現低於預期、歐元區經濟表現高於預期和美聯儲加碼降息擴表而有所下行；二是市場避險情緒降溫；三是中國金融市場堅持擴大對外開放，吸引外資流入股市、債市，改善了跨境資本流動狀況。

 

　　而更重要的是人行持續出手努力維護人民幣匯率基本穩健。3個月來，人民幣從跌破7關到回歸「6時代」，背後是中國一直致力於維護人民幣匯率的總體穩定。人民幣跌破7關之前，人行通過中間價機制一直努力避免破7的情況發生；破7的時候，人行反覆表示，7關失去了還會再回來，這是市場正常的波動。在破7之後，人行長時間將人民幣中間價鎖定在7.07一線窄幅波動，穩定人民幣匯率意圖非常明顯。

 

　　雙向波動將是常態

 

　　從資金流向角度，人民幣近期也具備走升的基礎。儘管經常賬戶順差大概率會持續降低，但資本賬戶的動能近年來撐起了半邊天。從10月的情況來看，外部環境短期轉暖，人民幣小幅升值且貶值壓力明顯下降；展望11月，預計中美利差維持較高水平，且外部風險環境好轉有助於人民幣匯率保持穩定。

 

　　但是，影響人民幣匯率走向的繼續是中美貿易談判的走向。目前中美貿易談判雖然達成部分共識，也在研究下個月在哪裏就部分協議進行簽字，只要一日不簽字，就可能出現變數。即使達成部分協議，接下來的談判勢必會更艱巨，人民幣走勢勢必仍然會有更多的波折。當然，近幾年來，人民幣匯率漲漲跌跌並不鮮見，市場化定價特徵持續凸顯，匯率彈性逐漸增強，但價值準繩和價格底線始終存在。未來人民幣還將延續雙向波動，而且波動空間可能會擴大，但是這一次回升再次說明人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。

 

　　王長久