內地5年期LPR首現下調 強化寬鬆預期 房貸成本小降
【香港商報訊】內地最新貸款市場報價利率（LPR）昨日出爐，1年期和5年期以上LPR均較上一期下降5個基點。隨?LPR改革效果的逐步顯現，市場利率向貸款利率傳導的效率明顯提升，將進一步帶動企業貸款利率下降，增強信貸對實體經濟的支持力度。
當日人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，1年期LPR為4.15%，此前為4.2%；5年期LPR利率為4.80%，此前為4.85%。其中，5年期以上品種為報價機制改革以來首次下行。多位房地產業內人士指出，這會帶來中國購房者房貸成本的小幅下降。
對樓市影響並不大
諸葛找房數據研究中心分析師國仕英指出，按照最新公布的5年期以上LPR，新發放首套個人住房貸款利率不得低於4.8%；二套個人住房貸款利率不得低於相應期限LPR加60個基點，即5.4%。
此次5年期的LPR雖然下調0.05個百分點，但國仕英指出，對房地產市場影響並不大。特別是臨近年底，銀行放貸額度基本已經用完，加之房地產市場仍處於高壓態勢並未放鬆，此次LPR下調並不會對房地產市場有較大影響。
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，以「100萬元人民幣貸款本金、30年即360期、等額本息償還方式」的貸款模式進行房貸成本測算，2019年11月份，該機構統計的64個城市首套房的月供額為5731元，相比10月份的5762元小幅減少31元。
嚴躍進表示，此次利率的調整，對於原先已經簽訂的購房貸款影響並不大，主要是影響後續新簽訂的房貸合同。同時，此次LPR基礎利率的調整，總體上符合預期，進一步體現了目前中長期貸款利率下調和降低成本的導向。
中原地產首席分析師張大偉指出，從全國看，各地房貸執行利率基本為首套房基準利率上浮10%至20%左右，二套房在基準利率基礎上上浮20%到30%。對於上浮較少的地區，如上海等個別城市有可能利率會有輕微上行，但整體看，預計房貸利率隨?LPR降低出現輕微下行將成為趨勢。
張大偉認為，目前LPR降幅微弱，並不足以導致市場再次出現反彈，整體而言，年末房地產市場有望保持平穩。
降息進程或將開啟
中國民生銀行首席研究員溫彬認為，1年期和5年期以上LPR均較上一期下降5個基點，符合市場預期。此次LPR下調幅度與11月5日1年期中期借貸便利（MLF）利率下調幅度一致，表明人行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響。
溫彬認為，下一階段，法定存款準備金率和政策利率仍有下降空間和必要，預計人行將繼續深化利率市場化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導機制。
東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為，11月兩項重要公開市場政策利率下行，並輔之以適當的流動性投放等手段，有效引導了市場利率和LPR利率下行，將進一步帶動企業貸款利率下行，為「六穩」發揮積極作用。從11月開始，本輪政策性「降息」過程已經啟動，未來LPR也將隨政策利率進入一個持續下調過程。
匯豐晉信固定收益總監、匯豐晉信貨幣基金基金經理李媛媛則表示，對債券市場而言總體是利好，打消了在物價上漲掣肘的背景下，人行貨幣政策邊際收緊的疑慮，市場短端利率有進一步下行的空間，也為長端利率的下行打開了空間。對債券的長期前景仍然看好，可以抓住時機積極展開對明年的布局。
實際利率下行明顯
■11月5日，人行展開中期借貸便利操作（MLF）操作4000億元，期限為1年，得標利率為3.25%，較上期下降5個基點，直接導致MLF利率加點形成的LPR有所下行。
■11月15日，對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，釋放長期資金約400億元。
■11月15日，人行展開MLF操作2000億元。
■11月18日，人行以利率招標方式展開1800億元逆回購操作，得標利率為2.50%，較上一期下降5個基點，是2015年10月22日以來首次下調7天期逆回購操作的利率。
■11月20日，1年期LPR下調毫無懸念，但5年期以上LPR，自LPR改革後首次下調5個基點，還是令市場頗感意外。
