在2019年即將收官之際，人民幣市場提前散發出一絲春意。26日人民幣兌換美元匯率中間價暴漲進入6時代，報6.9801，上調266點。至此，今年以來人民幣兌換美元匯率中間價累計貶值幅度萎縮到1169個基點或1.7%。盤面顯示，在市場交投清淡的環境下，年末客盤結匯需求有所增加，助推人民幣匯率回升。短期而言，美聯儲暫停降息或對新興市場貨幣產生小幅擾動。但長期來看，隨?美聯儲重啟降息以及人民幣有效匯率較均衡匯率的低估逐步修正，未來人民幣匯率有望保持企穩態勢，未來一年美元對人民幣匯率的中樞水平或將回歸至7.0以內。

 

　　市場情緒逐漸回歸平靜

 

　　再有3個交易日人民幣匯率就將結束2019年行情，人民幣匯率今年一路走來並非一帆風順。上半年，人民幣匯率反彈至6.70關口上方後，經歷了兩個多月的橫盤走勢。進入下半年，人民幣匯率波動受到外部形勢變化的影響，三季度「破7」，最弱時接近7.20關口。四季度企穩回升，11月以來兩度回升至7.0以內。此後雖有波動，但隨?外部因素影響趨緩，市場情緒逐步重歸平靜。

 

　　綜合來看，今年人民幣在全球貨幣中表現穩健平衡。這種穩健性所帶來的是良性循環的政策實踐。通過市場化的政策工具組合，實體經濟和金融部門的信心和預期得以穩定，外匯市場異常波動隱患明顯降低，實體經濟得到更加穩健的貨幣金融環境。

 

　　業內睇好明年匯率走勢

 

　　總體上看，市場此前高估了外部風險環境對中國經濟的影響，進而反應過度。事實上，外資流入中國仍在持續，貿易和經常賬戶盈餘均有上漲，外商直接投資持續增長，而投資組合流入也隨?資本市場開放出現大幅增長，預計這些趨勢在2020年仍將持續。

 

　　在2019年最後3個交易日，人民幣匯率全面收盤在7關之上仍可期待。展望2020年人民幣匯率走勢，市場機構普遍表示樂觀，並且期待匯率迎來「暖春」。基於對中國經濟增速回穩和政策前景的判斷，業內看好明年人民幣匯率走勢，到2020年底，人民幣對美元匯率或將升至6.7。王長久