財新12月服務業PMI回落 專家料今年有望「開門紅」
昨日公布的2019年12月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得52.5，較11月份的7個月高點（53.5）下降1個百分點，顯示服務業經營活動擴張速度有所放緩。同時公布的12月財新綜合產出指數錄得52.6，從上月高點回落0.6個百分點。分析人士認為，儘管服務業PMI數據有所回落，但景氣度仍處於較高水平。服務業和製造業擴張速度均有小幅減弱，但經濟總體上仍然延續了企穩勢頭。
香港商報記者 朱輝豪
服務業景氣度仍處較高水平
中國12月財新服務業PMI錄得52.5，低於市場預期的53.4以及前值53.5，但仍處於榮枯線以上。財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生點評服務業PMI稱，2019年12月服務業景氣度仍處較高水平。分項來看：一是服務業內需擴張更快，新業務指數進一步溫和回升，為近3個月最高；新出口業務指數則顯著回落，反映海外需求擴張有所放緩。二是服務業供給擴張相對落後，未完成業務指數再度回到榮枯線以上，服務供給落後於需求擴張；就業指數溫和回落，為7月以後最低，但仍處擴張區間。
此外，鍾正生稱，12月企業信心進一步走軟，服務業收費價格指數大幅下挫至收縮區間（降幅顯著大於投入價格指數），創2017年8月以後最低，反映服務業需求上升可能主要源於企業加大了促銷力度，從而對企業信心的影響偏向負面。經營活動預期指數走低至2015年底以來最低水平。
生產經營活動繼續擴張
稍早前公布的2019年12月財新中國製造業PMI小幅下滑0.3個百分點至51.5。受兩大行業PMI回落拖累，財新中國綜合PMI錄得52.6，下降0.6個百分點。基本面數據顯示，製造業與服務業的生產經營活動繼續擴張，前者增速較後者更為顯著。製造業產出增速雖然放緩至3個月低點，但整體仍屬可觀。服務業經營活動整體增速雖然較11月份有所放緩，但仍屬強勁。
值得注意的是，財新中國服務業PMI和綜合PMI走勢與統計局公布的PMI一致。國家統計局的數據顯示，2019年12月服務業商務活動指數錄得53，回落0.5個百分點；綜合PMI回落0.3個百分點至53.4。
財新報告指出，2019年底，中國企業的新接業務總量有實質增長，但增速降至4個月低點，主要是製造業新業務量增速減弱，整體增速較低。服務業則相反，銷售量增速可觀，為9月份以來最顯著。據調查，最近新訂單增長與客戶數量增加、新產品供應和營銷策略改善有關。12月份，新接出口訂單的增速減弱，調查涵蓋的兩大行業所接獲的海外新訂單量皆僅有輕微增長。服務業增速微弱，未能延續上月的可觀增速。因此，新增出口業務量整體增速放緩至3個月來最低。
經濟延續企穩勢頭
財新中國綜合PMI數據（包括製造業和服務業）顯示，中國整體生產經營活動在12月繼續呈現強勁增長態勢，但增速較11月放緩，年底綜合產出指數從21個月高點（53.2）回落至52.6。財新報告指出，12月份，對於未來一年的生產前景，中國製造業企業普遍表示樂觀，整體樂觀度較10月份的近期低點有所回升，但相比歷史數據仍然偏弱。另一方面，服務業界樂觀度微降至調查歷史次低點。企業表示，貿易緊張局勢持續，經濟增長相對低迷，人手短缺，這些因素有可能影響2020年的前景。
鍾正生表示，服務業和製造業擴張速度均有小幅減弱，但經濟總體上仍然延續了企穩勢頭。需求、就業、價格指數均溫和回落並保持在擴張區間，但企業信心指數仍然處於低位，預期的修復仍有難度，這也是制約經濟企穩的重要因素。近期中美達成第一階段貿易協議，應對企業信心修復有所助益，2020年中國經濟有望「開門紅」，但全年來看仍將受制於有限的終端需求。
分析人士指出，財新PMI數據顯示中國經濟延續企穩勢頭、擴張步伐略緩，預計今年中國經濟仍存在一定不確定性。但長期來看，中國將根據經濟形勢，在穩增長、促改革、防風險之間尋求動態平衡。
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