瑞信降長和目標價至90元

 

　　長和（001）將於19日公布業績，瑞信估計去年下半年集團收入將跌5%至2180億元，而可經常性溢利則會按年升1%至210億元。該行認為3歐洲將仍然是集團的增長引擎，而零售業務方面同店銷售增長亦有穩健增長，但估計收入將受中國及歐洲方面的匯率所拖累。

 

　　在港口及基建業務方面該行料將有穩定表現，惟赫斯基能源將受60億元的減值虧損所拖累，相關影響部分被出售和黃醫藥所抵銷。

 

　　該行估計新型冠狀病毒將影響中國內地首季的零售表現，料將呈負增長，而弱勢有機會持續至第二季。隨病毒在海外擴散，料第二季將繼續影響零售及港口業務。

 

　　此外，油價向下亦會為赫斯基能源帶來虧損，但3歐洲及基建業務將維持彈性及具防守性，相信可為今年的盈利帶來支撐。

 

　　該行將公司2019/20年的預測下調6至13%，以反映近期業務發展及疫情的影響，目標價由131元降至90元，維持「跑贏大市」評級，認為其資產具防守性基礎而估值亦相對便宜。

 

　　大摩下調友邦目標價至85元

 

　　大摩因應新型肺炎疫情影響下調友邦（1299）內地及香港新業務價值及保費增長預測，並下調今明兩年每股盈利預測，目標價相應自92元下調至85元，評級維持「增持」。

 

　　該行最新對友邦2020至2022年新業務價值基本情境預測為分別增長2%、17%及16%。該股仍為大摩的本港上市保險股首選，指公司具有穩固增長、強健資產負債表及高質素管理團隊。

 

　　大摩料新地未來60天跑贏大市

 

　　摩根士丹利預期未來60日新地（016）股價將會跑贏大市，且發生此機會率料高逾80%，維持其目標價128元及「增持」評級。

 

　　該行解釋，於本地地產股中，持續偏向看好住宅物業多過寫字樓及零售，而會德豐（020） 旗下將軍澳日出康城Ocean Marini首批208個單位已售出90%以上，印證強勁市場需求；更指美國聯儲局最新的降息措施亦將有助於住戶負擔能力，並為樓價帶來支持。

 

　　大摩預期，新地將於短期內推出天水圍「Wetland Seasons Park」第2期，該項目有699個單位，並估計總收益介乎35億至40億元。該項目第一期於去年12月推售，兩個月內售出98%單位。

 

　　花旗予安踏「沽售」評級

 

　　花旗指安踏體育（2020）對海外市場的參與料導致其今年盈利復甦較專注內地業務的體品同業為慢，除對Fila業務自去年下半年至今年在內地潛在周期下行的憂慮外，海外疫情擴散料對持股53%合營Amer盈利展望添壓，即使沒有商譽減值。花旗進一步下調安踏今明兩年盈測分別3%及5%，目標價由56.4元降至52.5元，評級「沽售」，則非市場主流看法。花旗續偏好滔搏（6110）及李寧（2331）多於安踏。

 

　　大和降海豐國際評級至「持有」

 

　　大和指海豐國際（1308） 2019年盈利按年增長11%至2.2億美元，符合該行預期的約2.17億美元，但考慮到今年前景充滿不確定性及挑戰，將評級由「買入」降至「持有」。

 

　　大和表示，在銷量和平均運費增長帶動下，海豐國際去年集裝箱運輸及物流業務收入增長約7%，當中運費由去年第三季的下跌2%轉為第四季的升5%，相信是由於期內競爭減弱所致。

 

　　摩根大通表示，在目前市況下內房股具防禦性，風險回報非常吸引，相信即使房地產銷情受疫情影響而有所停滯，但預期現時大部分售樓處已重新開放，項目亦多已復工，相信4月份銷售將恢復按年增長。

 

　　報告指出，今年首兩個月房地產銷售數據表現疲弱，商品住宅銷售額按年下降39%，土地銷售亦跌27%，符合市場預期，惟整體樓價仍升7%，相信是由於調控政策下市場庫存得到良好控制所致，令發展商縱然面對需求疲軟也無須急於降價。該行又指，疫情未會在根本上改變房地產市場供需，因此預期需求最快在6月份會出現強勁反彈，維持對全年銷售和建築活動預測不變。

 

　　大型股首選中海外碧桂園

 

　　該行認為，地方政府將因應市況陸續推出支持措施，以減輕開發商財務風險，因此內房商大幅減價機會不大，預期今年內地平均售價將按年增長6%，至每平方米約8000元人民幣。

 

　　摩通認為，房地產行業相對而言更具防禦性，因內地住房需求強勁，且市場受惠於信貸寬鬆的金融環境，首選估值較低及業績期前後具有積極催化劑的股票。大型房企中看好萬科企業（2202）、中海外（688）、碧桂園（2007）、融創中國（1918） ；中型股首選富力地產（2777）、世茂房地產（813）、旭輝（884）；小型股選擇合景泰富（1813）、中駿集團（1966）及美的置業（3990）。