降準利好有限 幣策整體穩健
A股下半年料維持震盪
【香港商報訊】記者伍敬斌報道：昨日，受上周五降準利好影響，A股三大指數集體收漲。機構分析普遍認為，上周五的降準「靴子落地」使得周一市場迎來較強刺激，至少在未來一段時間內，不用擔心流動性收緊的趨勢。但此次降準的直接目的還是降低中小微企業的融資成本，會更多惠及實體，而非資本市場。因此，此次降準並不會給市場帶來多大的實質性利好。在當前貨幣政策整體保持穩健的格局下，下半年A股市場整體或仍是震盪市。
兩市合計成交達1.32萬億
昨日，滬深兩市雙雙高開，開盤小幅下行下迎來拉升，並在多板塊的上行下快速走高，迎來放量上行。此後，創業板繼續走強，深成指不斷抬高。午後，雖然兩市高位震盪後小幅回落，但全天仍屬於高開高走。截至收盤，滬指上漲0.67%，收報3547.84點；深證成指上漲2.14%，收報15161.52點；創業板指走勢最為強勁，漲幅達到3.68%，站穩在3500點整數關口上方，收報3534.76點，再創2015年6月以來的6年新高。市場成交量放大，滬深兩市合計成交達到1.32萬億，行業板塊多數收漲。
分析認為，昨日市場上漲主要有四方面原因：一是央行於上周五全面降準0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元；二是上周五公布的社融、貨幣數據均超預期；三是市場對於政策偏暖的預期不斷增強；四是海外市場均出現顯著反彈。在這四個原因中，降準毫無疑問是最主要的原因。理論上講，降準在流動性方面給市場帶來了福音，至少在一段時期內，不用擔心流動性收緊的趨勢。此外，經濟復蘇放緩的擔憂也能在一定程度削弱，對市場基本面的支撐帶來提振。
降準意在實體而非資本市場
不過，對於此次降準給市場帶來的利好也要冷靜對待。巨豐投顧認為，畢竟此次降準的直接目的還是降低中小微企業的融資成本，資金是更多流向實體，而不是資本市場。與此同時，貨幣政策的轉向也沒有改變，依舊是穩健的貨幣政策。從這一點上看，降準並不會給市場帶來多大的實質性利好，更多時候市場還是會回歸當前的宏觀基本面。而目前的市場仍屬於2019年以來的牛市，只不過這時的牛市已進入後半程，是牛市當中的機構性牛市，部分板塊以及部分個股的牛市，期間還會伴隨?諸多的反覆和不確定性。
海通證券則對下半年表示看多，理由是當前股市微觀資金面充裕，企業盈利仍在擴張中，且市場情緒尚可，風險偏好有提升空間。該機構認為，以「茅指數」為代表的龍頭仍是較好配置。
創業板或成做多主戰場
昨日三大板塊中表現最亮眼的是創業板，創六年新高，且已十分接近滬指。創業板為何能夠保持上漲？分析人士認為，從政策層面看，從股權上市公司質押風險的初步化解，到科創板上市的推進，深交所做大做強創業板的政策導向十分明顯。今年註冊制改革也在創業板實施，這些都是對創業板崛起的政策推動。
縱觀今年上漲的主線，到目前為止是一個結構性市場。領漲的板塊主要是醫藥、科技、消費方面的板塊，這些標的大部分是在創業板集中，這也是創業板能夠持續上漲的原因。未來，只有在新的可持續炒作熱點出現後，才會迎來板塊輪換。就目前來看，多家頭部券商都認為，不論是從基本面還是從政策支持、流動性等角度看，創業板的成長風格或將繼續佔優。
