2008年美國爆發前所未有的金融海嘯，不僅給全世界經濟帶來重創，而且也對美國自身的經濟造成沉重打擊。為了挽救美國金融體系，美國政府在手中無「糧」的背景下，量化寬鬆開動印鈔機大肆印製美元，從而導致美元氾濫，一時間，美元貶值壓力陡升，美元幣值風雨飄搖，全球投資者對美元唯恐避之不及。在此背景下，美元的國際貨幣霸權地位受到衝擊。然而，美國政府和聯儲局卻不慌不忙，因為美國人知道，美國控制國際貨幣體制，目前及今後可預期的未來都沒有那一種貨幣能夠替代美元，只要聯儲局玩弄一下貨幣政策，全球金融市場對美元的態度會立即出現大逆轉。
回顧過去，在2009年至2014年期間，在美國經濟完全不具備加息條件的背景下，聯儲局大玩加息和縮表把戲，令到國際金融市場和國際投資者跟聯儲局後面團團轉。一方面，聯儲局空喊加息；另一方面，聯儲局不斷向市場釋放縮表信號。眾所周知，自2007年美國爆發次貸危機之後，聯儲局通過多輪降息，將基準利率降至超低利率區間。然而，為了穩定國際金融市場對美元的信心，自2009年到2014年期間聯儲局一直都不停地向外宣稱美國即將加息，但直至2015年聯儲局才真正啟動加息。與此同時，聯儲局也從來沒有停止向外界釋放其將啟動縮減資產負債表的信號，但事實上，美國縮減資產負債表一直至2017年才正式啟動。
●出口術左右國際金融市場
如今，美國經濟遭遇到和2008年時期十分相似的情況。2020年由於新冠肺炎疫情的衝擊，美國經濟出現了罕見大幅衰退，為了挽救美國經濟，刺激市場消費，美國政府同樣在債台高築情況下，別無選擇地大肆開動印鈔機，向市場釋放了天量的美元，從而引發了一輪全球性的去美元化浪潮。與2008年金融海嘯時期的情況有所不同，越來越多的國家和地區正在採取實際行動，規避有朝一日美元霸權可能出現的崩塌，這種景象令美國政府和聯儲局不淡定。為了挽回國際金融市場和國際投資者對美元的信心，打擊黃金及其他金融避險產品市場，美國故技重演，再次玩弄起加息和縮表的老把戲。
2021年6月16日，聯儲局主席鮑威爾在新聞發布會上說，聯儲局官員們在發布預測後就開始了縮減債券購買的討論。預測顯示，他們預計到2023年底將有兩次加息，加息速度將快於預期。鮑威爾說：「經濟明顯取得了進展。」他指出，政策制定者一直在爭論經濟已經向削減每月1200億美元債券購買的門檻邁進了多遠。他表示：「雖然離達到標準還有很長的路要走，但與會者預計進展將會繼續。」
消息傳出後，美元盤中一度大漲近100點至91.41。紐約尾盤，美元指數大漲0.97%報91.3986，創兩個月以來新高。COMEX黃金期貨6月16日收跌2.36%，報每盎司1812.6美元，創一個多月以來新低；COMEX白銀期貨收跌2.32%報每盎司27.05美元。而美股主要股指在鮑威爾講話期間即刻逆勢上揚。債券市場方面，美債收益率也從鮑威爾講話期間的高點回落，10年期美國國債收益率最後報1.56%左右，當日上漲6個基點。
近期鮑威爾的講話向市場所作出的種種暗示，以及對市場所引發的連鎖反應，與2008年金融海嘯爆發之後聯儲局的做法可謂如出一轍。（顏安生）
