為促進房地產市場平穩健康發展，2021年，中國政府延續「房住不炒」「穩地價、穩房價、穩預期」政策，內地房地產行業整體已步入新的發展階段。8月24日，碧桂園（02007.HK）發布了2021年上半年成績單，憑借前瞻性的布局、清晰的經營策略和高效的執行力，交出了一份穩健的「成績單」。作為行業龍頭企業，碧桂園順應時代穩健前行，在新的發展階段，繼續保持行業領先地位。  

　實力與韌性：各項經營指標向好

　去年以來，中國不斷加強對房地產行業的融資監管，通過引導地產行業降槓桿、提質量，以期促進行業向更為良性和健康的方向發展。碧桂園2021年中期業績報告顯示，公司上半年銷售規模穩步增長，核心盈利指標持續向好，而且財務數據愈加穩健，抗風險能力更強。

　中報顯示，碧桂園銷售穩步增長，保持規模優勢，繼續領跑行業。截至2021年6月30日，碧桂園實現權益合同銷售金額約3030.9億元，同比增長14%；權益合同銷售面積約3451萬平方米，同比增長8%。同期，碧桂園的多項核心盈利指標持續向好，其中，營業收入同比增長27%至2349.3億元；毛利、凈利、股東應佔核心凈利潤分別增至462.8億元、224.2億元、152.2億元，展現了頭部房企的經營實力。

　在銷售數據表現優異的同時，碧桂園的財務穩健性增強，槓桿水平進一步降低，積極響應國家對地產行業降槓桿、提質量的政策要求。

　在權益銷售回款率指標方面，中報顯示，今年上半年，碧桂園權益物業銷售現金回籠約2727.9億元，權益回款率90%，已連續6年達到90%或以上，處於行業領先水平；有息負債總額降至3242.4億元，其中一年以內有息負債佔比下降至27%，槓桿水平處於行業低位；期末，碧桂園凈負債率僅為49.7%，已連續多年保持低於70%，低於「三條紅線」要求，現金短債比亦優於「三條紅線」要求；公司現金充足，截至6月底，公司可動用現金餘額達1862.4億元，現金流保持充裕，短期償債無憂。

　憑借穩健的財務狀況、優秀的運營能力和可持續的發展預期，碧桂園備受全球頂級評級公司和主要金融機構的認可。目前，穆迪和惠譽均給予碧桂園「投資級」信用評級，標普亦於2020年上調公司評級展望至「正面」。

　內外兼修：持續深耕城鎮化

　在國家陸續出台「三條紅線」、房貸集中管理、集中供地等系列管理新政後，如何在地產行業進入新形勢下實現健康發展？在業績發布會上，碧桂園管理層給出了答案：順應改革發展的大潮，繼續響應國家新型城鎮化建設戰略，聚焦城市深耕，做中國新型城鎮化的身體力行者，建老百姓買得起的房子。

　中國「十四五」規劃提出，要堅持走中國特色新型城鎮化道路，深入推進以人為核心的新型城鎮化戰略，以城市群、都市圈為依託促進大中小城市和小城鎮協調聯動、特色化發展。

　碧桂園集團總裁莫斌在發布會上透露，碧桂園近年來的銷售增長趨勢與中國城鎮化進程表現出正相關關係，中國城鎮化市場依舊廣闊，未來仍有很大空間。

　據悉，當前碧桂園土儲資源豐富，布局兼具廣度和深度，截至2021年6月底，公司業務已覆蓋中國內地所有省份的296個地級行政區、1408個區縣，項目總數達3127個。其中，2021年上半年，碧桂園共獲取219幅土地，權益總代價約884億元。按金額計算，新獲取土地中，82%的土儲聚焦五大都市圈，62%分布在三四線城市。

　碧桂園在新型城鎮化戰略中，深耕各能級城市，公司在去年完成了106個區域的裂變，聚焦管理精度。裂變後，新獲取項目的各項經營指標都有了明顯改善，已開盤項目的周期凈利率平均提高了1%，年化自有資金回報率提高了3%，對應達標的項目數量佔比高達97%，2021年新開盤項目的平均開盤時間也提前了36天。

　在「內外兼修」下，碧桂園始終從容地應對三四線市場的波動和變化。同時，碧桂園也沒有放棄一二線市場，堅持服務全國的城鎮化建設，堅持一到六線城市均衡布局的策略。

　順應時代：向管理要紅利

　隨着中國房地產行業從粗放型向全面精細化運營轉變，管理紅利正在成為新一輪機遇的關鍵性抓手。碧桂園管理層在中期業績會上提出，公司堅持「三個不變」：投資標準不變，經營理念不變，堅持投資轉化率和貨值轉化率不變。通過提升公司管理能力和競爭力，實現「向管理要紅利」。

　從2018年下半年開始，碧桂園就以「行穩致遠」戰略統籌發展的方方面面。2021年，碧桂園連續第三年將「全競提升」作為年度主題，進一步通過自我檢視全面提升全周期綜合競爭力，邁向高質量發展階段。

　目前，碧桂園「全競提升」已經進入深水區。莫斌提出，當前形勢下要持續提升營銷力，保證供貨不脫節，實行以銷定產；同時要保障銷售回款和現金流，實行有序支出。各區域進一步提升投資標準、優中選優；加快推進數字化，讓數字化成為企業的核心競爭力之一。

　除此以外，碧桂園還重點布局高科技地產生態鏈，機器人、現代農業等多元化業務取得階段性成果，並與地產主業形成良好的協同效應。地產開發方面，通過博智林機器人進行智慧施工，打造智能建造體系；藉助現代築美做裝修及室內家居，形成完善的上下游產業鏈；在餐飲零售方面，千璽機器人利用智能烹飪技術，向社會提供富有科技感的美食；現代農業生產的農產品通過碧優選銷售，同時為中央廚房提供原材料，由機器人餐廳將成品食物傳遞給消費者，實現從源頭到終端全覆蓋。

　地產行業發展邏輯已然生變，促使各大房企不斷提升經營質效和永續經營能力。碧桂園作為行業先行者，始終以穩健為基調，以創新為依託，堅定不移地跟隨新型城鎮化的步伐，強化標準化、精細化的管理機制，驅動企業高質量發展的同時，也為行業帶來了更多的思考。（黃裕勇）