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【展望2022】市場擴容 穩字當頭 明年A股慢牛可期

【展望2022】市場擴容 穩字當頭 明年A股慢牛可期

責任編輯:黃麗盈 2021-12-24 01:20:17原創 來源:香港商報網

 截至12月23日收盤,內地股市三大指數今年以來悉數上漲,這意味着從2019年開啟的長牛行情仍在延續。而展望2022年,A股市場擴容將會再上新台階,中央經濟工作會議多次提到「穩」字,這是明年中國經濟的定調,也勢必會是2022年A股主基調。各大機構解讀認為,2022年A股將會穩字當頭,長牛變成慢牛。

 IPO規模將上新台階

 中央經濟工作會議提出「全面實行股票發行註冊制」,還提出要「加大對實體經濟融資支持力度,促進中小微企業融資增量、擴面、降價」。市場人士分析,全面註冊制改革將會進一步提升A股IPO動能,直接融資將再創歷史新高。

 2021年繼續成為IPO大年,按上市日期統計,截至12月17日,2021年登陸A股上市公司的數量已達501家,相比2020年全年的437家增長15%;募資總額首次突破5000億元,至5148億元,比2020年全年募資總額4806億元還多7%。2021年內地股市IPO數量及集資額均創下歷史新高,其中超過七成以註冊制方式發行,385家註冊制下登陸A股的「新面孔」,在首發募集資金3333.56億元後,揭開了發展的新篇章。

 2021年底,A股IPO高潮迭起。12月22日,投資者申購中國移動(600941.SH)新股,發行價格為57.58元/股,預計募集資金規模將達到560億元,有望創A股逾11年最大IPO,在A股IPO融資規模中位列第五。

 市場人士分析,2021年深圳中小板市場已經和主板合併,為深市主板、滬市主板全面註冊制改革鋪平道路。德勤中國的資本市場服務部12月20日發布《2021年中國內地及香港新股市場回顧及2022年前景展望》,認為全面推行註冊制將利好A股市場,並預計2022年將有至少500隻新股上市,融資規模超過5700億元,超過2021年約5300億元規模(包括11隻於北交所上市的新股);預計2022年北交所將有大批新股發行。如果不出意外,中國2022年IPO家數和募集資金總規模將會是全球冠軍。

 明年資金面料仍寬鬆

 A股2021年一個明顯的特徵是流動性持續充裕,自7月1日開始兩市場成交額破萬億元成為常態。一方面,央行分別在7月15日和12月15日兩次全面降準,釋放了可觀的流動性;另一方面,12月20日又下調1年期LPR報價利率5個基點,釋放了穩增長的信號。而2022年資金面寬鬆仍可期待,央行大概率還會繼續降準,無論是MLF操作利率還是LPR報價利率,都有出現鬆動的可能。

 市場總體穩健表現對投資者吸引力更趨明顯,投資者入市熱情高漲,投資者不斷跑步入場。中國結算最新數據顯示,11月新增投資者數133.75萬,環比增加36.38%。Choice數據顯示,今年前11月新增投資者數量達到1825.98萬人,已超2020年全年的新增規模,為2017年以來新高。而這樣的態勢明年估計還將延續,內地持續為樓市降溫,將使得更多資金轉場到股市,畢竟目前A股總體估值還在20倍附近,價值投資導向更趨明顯。

 2021年內地股市對外資吸引力明顯增強。到12月17日,2021年內北向資金累計凈流入額高達4072.54億元,史上首次突破4000億元大關。此前年度凈流入額最多的是2019年,當年凈流入3517.43億元。

 首季市場或迎開門紅

 市場人士分析,中央經濟工作會議文件出現了25次「穩」字,這一方面是2022年中國經濟的定調,也勢必會是2022年A股的主基調。

 一方面,A股投資者隊伍龐大,截至2021年11月末,投資者數量達到1.96億,這是市場的穩定器;另一方面,市場規模逐日擴大,截至12月17日,上市公司數量已增至4717家,持續擴容市場抗風險能力也會增強。同時,A股交投活躍,兩市場成交額破萬億元成為常態,有助於風險的釋放。

 另外,A股總體估值水平比較合理,滬市平均動態市盈率還在20倍一線,全球來看都有估值優勢。

 2022年中國會繼續穩增長、穩就業,這將對A股的估值形成支撐。穩增長有利於金融和消費風格的修復,特別是消費的中期配置價值會有所提升。中央經濟工作會議刪除「保持宏觀槓桿率基本穩定」的表述,釋放寬信用信號,2022年基建投資和房地產市場糾偏有望驅動。會議要求各類政策發力適度靠前,預計寬信用發力趨勢將從2021年12月持續至2022年上半年,2022年一季度有望迎來開門紅。(記者 王長久)

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