昨日，A股市場三大指數低開低走，滬指失守3400點，創業板指、深成指盤中均創年內新低。分析人士認為，由於俄烏局勢等因素，外圍股市上周五出現了較大下跌，影響A股市場。當前，A股市場雖然估值仍然較低，但面臨動盪外部環境，投資者需要謹慎。對於一些價值投資者而言，仍有一些優質的藍籌股是可以考慮分批建倉的，而對於倉位已經比較重的投資者來講，可能就需要靜觀其變了。

   外圍因素仍不明朗

   受外圍市場影響，本周一全天指數低開低走，雖臨近尾盤略有回升，但無法挽回大局。收盤滬指跌逾2%失守3400點，創業板指午後一度跌超4.6%。整體看，個股則呈現普跌態勢，兩市超3700股飄綠。

   註冊國際投資分析師CIIA李朔在接受本報記者採訪時表示，當前，由於國際局勢動盪，上周五外圍股市下跌，顯然會給這周的A股市場帶來較大負面影響，並且從過去一周看，外資應該是凈流出的，這對A股市場也有不利。當前，A股市場所處的環境，一方面是外圍政治局勢的動盪，可能會導致全球的避險情緒升溫；另一方面，美國加息，全球通脹嚴重，也可能導致全球資本市場可能迎來一波殺估值的階段。所以，目前雖然A股估值仍然較低，但不明朗的局勢或讓很多投資者採取觀望的態度。

   大幅回調風險已釋放

   不過，雖然外部有一些利空因素，國內的基本面還是較為穩固的。李朔表示，雖然今年經濟增長壓力增大，但相信國內會有一系列的穩增長措施出台。資金面方面，中國也會維持貨幣政策的獨立性，不太會受美國加息的影響。實際上，去年11月降準，包括最近的降息，也表明了中國的態度，會盡量去支持中小企業的融資需求。這些都是有利於股市的方面，加上A股的低估值，相比於外圍股市，其實下跌空間也就沒那麼大。

   因此，李朔認為，對於一些價值投資者而言，仍有一些優質的藍籌股是可以考慮分批建倉的，而對於倉位已經比較重的投資者來講，可能就需要靜觀其變了，最好還是不要盲目的去加倉。市場在恐慌的時候下跌空間可能也是比較大的。對於一般的個人來講，建議等企穩以後再進入，不過有些專業投資者是可以做逆勢投資的，這就看個人承受能力和專業判斷了。

   中金公司認為，仍需密切關注俄烏局勢等外圍環境對內地市場影響，區域風險升溫可能使得中國「穩增長」面臨更加複雜的局面，可能使得中國穩增長更為緊迫，但如果地緣風險不顯著超出預期，對A股後市表現不必過於擔憂。從結構上看，成長股在前期的大幅回調中風險已經有所釋放，逐步在進入「逢低吸納」的階段；「穩增長」板塊波動加大，但後續可能仍有表現空間。整體來說，市場風格相比前期「穩增長」跑贏，有可能逐步向相對均衡的階段過渡。（記者 伍敬斌）