繼上周大跌之後，A股周一延續下跌走勢，三大指數集體低開，全天維持震盪下行走勢，兩市超4200隻股飄綠。截至收盤，滬指跌2.61%報3223.53點，深成指跌3.08%報12063.63點，創業板指跌3.56%報2570.45點；兩市合計成交9699億元，這已是A股連續三個交易日成交量下滑。對於後市，多數機構認為市場正在尋底之中，短期難言反轉。

　　中信建投證券分析師表示，國際局勢緊張，避險情緒高位情況下，原油和基本金屬等大宗商品價格上周迅速衝高，引發市場對經濟衰退陷入滯脹的擔憂。疊加A股市場微觀流動性惡化，一定程度上出現資金踩踏現象：私募基金被迫出售手中權益類資產，以及融資買入額下降融券賣出額上升的情況，進一步擴大了市場的短期跌幅。但多數機構認為，在恐慌情緒主導下的市場，正在走出最壞時刻，震盪築底或是大趨勢。

　　估值處歷史低位

　　作出這種判斷的主因是A股連續下跌以及急跌之後，當前股市處於歷史中位下方，調整已相對充分。海通證券分析師表示，滬深300指數較年初回落12.83%，較去年5月高點回落19.06%，調整之後當前估值處於中位數下方，整體相對合理；另一方面，此前率先調整的成長類品種，經歷陰跌以及殺跌之後，當前很多品種已經跌出價值，在業績的支撐下，性價比開始凸顯，此外，近期機構自購潮以及上市公司回購頻現，均顯示出A股投資價值正得到越來越多機構投資者的認同。

　　中金分析師也表示，中國市場估值處於歷史相對低位，與其他主要市場相比也具備估值吸引力。同時，其認為，當前中國作為全球重要的製造業大國，具有全球最大、相對較全的產業鏈，通脹壓力可能相對可控，在全球供應風險中中國市場可能會相對更有韌性。也意味着中國應對風險能力提升，部分上市公司將從中獲益。

　　還有一個值得關注方向是，A股估值同步指標——中長期貸款同比與M1-M2剪刀差2月繼續走弱，歷史上新增社融底領先M1-M2剪刀差底1到7個月，當前已歷經逾6個月。

　　市場底正得到確認

　　湘財證券分析師認為，在目前外部因素（俄烏問題、美聯儲加息以及全球通脹）、房地產困局和國內疫情尚未明顯緩解背景下，弱市反彈會有，但市場大反轉還需要等一段時間。

　　中信證券分析師表示，A股近期出現了三大嚴重背離， A股超調與國內政策寬鬆以及穩增長的基調嚴重背離；投資者情緒與國內穩健的經濟基本面嚴重背離；A股當前估值水平與歷史及全球可比估值水平嚴重背離。其預計對俄烏衝突局勢的預期漸入好轉的臨界點；兩會後穩增長政策進入再次發力的臨界點；投資者嚴重的情緒化宣洩以及調減倉行為也漸入臨界點。A股「市場底」已二次確認，並將隨着三大背離的修復迎來價值和成長的共振上行。

　　國泰君安上海研究總監邊風煒向記者表示，3月份A股將迎來今年的第一個防守反擊戰。上證在3150點、創業板在2500點下都應該有較強的支撐。（記者 童越）