受去年業績遜預期，平保(2318)今早股價曾跌3%，午後即反彈逾3%。於業績會上被及如何看待公司股價被低估，中國平安(2318)聯席首席執行官及首席財務官姚波表示，目前中國平安股價確實被低估，未來將積極做好市值管理回饋股東，包括持續提高分紅，用更好的現金回報回饋股東，以及公司股票回購等。

　姚波又指，過去一年股價下跌有一定的外部因素，整個外部環境發生較大的變化，中國平安股價下跌並非個別例子，很多藍籌股和白馬股都受到較大壓力。他認為，內地經濟基本面仍然穩健，政府也推出了一系列穩增長的措施，為全年經濟增長打下堅實的基礎，因此中國平安對內地未來長期向好的基本面充滿信心，對公司股價也充滿信心。

　姚波指出，集團過去數年派息穩定，即使盈利出現短期波動、派息與利潤掛鉤，但仍宣派穩定水平的股息，而集團去年全年股息按年增長8.2%，高過營運利潤按年增幅6.1%。

　不動產風險敞口可控

　就回購股份方面，姚波表示，股份回購並非集團定期、常規做法，集團在股價低過公司認為的合理水平下進行回購，對股東回報有幫助，並透露目前已回購39億元A股，回購計劃將根據市場情況推動。

　就資產配置情況，中國平安首席投資執行官鄧斌表示，目前在不動產的投資風險可控，核心不動產的風險敞口只佔約5.5%，認為處於合理區間。他指，在有關投資當中，以長期收租為目的的不動產佔逾半，相信受惠內地經濟發展及疫後表現，能為集團帶來穩健的投資收益。

　被問及目前環境下，會否改變不動產的投資策略，鄧斌強調，目前的投資組合已有分散風險的效果，不動產資產配置會積極符合國家政策方向，例如醫療及健康不動產投資、優質商業項目，以及保障性租賃住宅等，與經濟相關的項目。

　平保去年新業務價值按年下跌23.%，聯席首席執行官陳心穎表示，該行在代理人渠道改革已進入第3年頭，首批經改革的代理，新業務價值有10%的增長，相信可以很快見成效。

　另外，各大行普遍維持對平保的「買入」評級。花旗指出，平保業績亮點是集團稅後經營利潤率按年上升6%，每股總派息上升8%，高於該行預期，維持「買入」評級，目標價最新仍為85.5元。

　大摩亦指，平保去年新業務價值(VNB)按年跌24%，正如預期，而稅後營運溢利(OPAT)及股息仍分別增長6%及8%，認為對股價提供了一定支持，予目標價73元及「增持」評級。

　美銀則指，平保的估值不高，H股市帳率只有0.9倍，而且派息穩定，又認為隨着投資者由追求增長股轉為傾向買入價值股，將有利作為防守股的平保，維持「買入」，但目標價降至77元。