王長久

　離岸人民幣對美元跌破7.32，中國央行明顯加大穩匯率力度，連續釋放穩匯率信號。而通過中間價釋放穩定信號更日趨頻密。當在岸人民幣、離岸人民幣對美元匯率纏鬥7.30關之際，人民幣對美元匯率中間價反覆維穩。10月26日，人民幣對美元中間價上調30個基點，報7.1638。

　非美貨幣跌跌不休

　當地時間10月25日上午，在韓國首爾外匯市場上，韓圜對美元匯率以1美元兌換1444韓圜開盤，較前一交易日下跌4.3韓圜，刷新年內最低點，這也是過去13年7個月以來的最低值。

　早在數個交易日前，日圆對美元匯率已經跌破151.9，這最近30多年來的最低值。

　7月份對美元跌破「平價」的歐元到現在也未能扭轉頹勢，近期的最低點已觸及0.9532。

　此前逼近「平價」的英鎊儘管稍有回升，但仍舊在對美元匯率1.1左右的位置徘徊，並未走出30多年來的低位。

　在岸人民幣對美元即期匯率跌破7.3關口，離岸人民幣對美元即期匯率在此前一天就已進入7.3區間。

　中國持續釋放穩匯率信號

　面對匯率市場的大幅波動，各國政府都在拿出應對之策，中國央行穩匯率工具箱也已經打開。10月25日，中國人民銀行發布消息，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，人民銀行、外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1上調至1.25。

　此次上調企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數，可以吸引境外資金流入，增加境內美元流動性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。更重要的是進一步釋放了穩匯率信號，有助於穩定市場信心。

　在此次調整企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數前，央行已在9月份先後下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點、將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

　近期召開的外匯市場自律機制會議亦強調，現行人民幣匯率形成機制適合中國國情，可以充分發揮市場和政府「兩隻手」的作用，歷史上經受住了多輪外部衝擊的考驗，人民銀行積累了豐富的應對經驗，能夠有效管理市場預期。市場人士分析，若後期匯市波動風險增加，政策工具箱仍具備較大空間，包括加大在香港市場的央票發行規模，收緊離岸人民幣流動性；調低企業境外放款的宏觀審慎調節系數，控制資本流出；重啟逆周期因子等。另外，外匯存款準備金率也還有一定下調空間。

　專家認為，就短期而言，在美聯儲強勢加息預期的影響下，人民幣對美元走勢依然承壓；但人民幣匯率並不具備中長期貶值的基礎，市場對短期波動無須過度擔憂。