王長久

　美元指數下跌以及近期政策面持續釋放的導向信號共同促成了26日人民幣匯率的大幅走強。截至10月26日16時30分，在岸人民幣兌美元收報7.1825，一度收復7.17關口，較上一交易日漲1260個基點，創10月12日以來新高；離岸人民幣兌美元收復7.21關口，日內漲逾1000個基點。10月27日，人民幣兌美元匯率中間價報7.1570，上調68個基點。

　在岸人民幣狂拉1200點

　今年3月以來，人民幣對美元匯率出現持續的貶值，從3月的峰值6.27到本月的低谷7.32，離岸人民幣對美元匯率暴跌10500點或16.75%。而且本月以來，人民幣出現持續脫離美元走勢單獨較快貶值的風險。

　今年以來，全球性的通脹持續加劇全球性加息潮，為應對美元匯率反復刷新20年新高，各國央行反復動用外匯儲備穩定貨幣匯率，而中國今年以來不但沒有加息，還反復降息降準，人民幣貶值壓力持續顯現。但是人民幣對美元匯率貶值的同時對世界大部分主要貨幣匯率仍保持大面積的較大幅度的升值，人民幣匯率指數總體仍然穩健。

　近期，中國央行持續釋放穩匯率的對策，另外，市場對美國經濟復蘇節奏放緩的憂慮導致美元指數回撤也是26日人民幣暴漲的原因。 10月26日，美元指數一度失守110關口，日內跌0.86%，為9月20日以來首次。非美貨幣持續走高，歐元兌美元站上1.00，為9月20日以來首次升破平價，英鎊兌美元、日圆兌美元、澳元兌美元日內均漲逾百點或近百點。

　人民幣將逐漸穩定

　人民幣26日暴漲是否意味着人民幣探底成功了？市場人士認為，11-12月美聯儲大概率會保持較快加息節奏，年底前可能繼續上調政策利率125個基點。這會對強勢美元構成支撐，也意味着短期內中美利差倒掛局面還可能進一步加劇，人民幣或還存在一定貶值壓力。但是，中國央行明顯加大了穩匯率的力度，而且穩匯率工具箱裏的工具還有很多，本輪人民幣低點很有可能成為底部區域。多位專家均表示，後續經濟走勢逐漸企穩，逐季改善確定性強，匯率走勢將逐漸穩定。

　市場人士認為，當前國內經濟已進入較為穩定的回升過程，中國經常項目將保持較大規模順差局面，外匯儲備充裕，經濟走勢逐漸企穩，有着健全的跨境資本流動宏觀審慎政策工具體系，應對匯率波動的經驗豐富，預計隨着經濟形勢改善，匯率走勢將逐漸穩定。