3月31日下午，中國農業銀行(1288.HK；601288.SH)在北京、香港兩地同步召開業績發布會，並進行全球雙語視頻直播。農行行長付萬軍、副行長張旭光、副行長劉加旺、投資總監姜瑞斌、獨立董事黃振中等出席，董事會秘書韓國強主持發布會並回答了本報記者的現場提問。

　農行香港會場，從左至右：董事會秘書韓國強、副行長張旭光、獨立董事黃振中。

　是次業績發布會吸引35家機構的分析師、2家評級機構以及50家媒體記者現場參會，98家投資機構線上參會。農行管理層就市場關切的盈利增長、息差走勢、資本補充、鄉村振興、數字化轉型、分紅與估值等15個方面的問題做出回應。

　眾指標 創新高

　2022年農行主體經營指標創歷史新高，凈利潤、營業收入、手續費及佣金凈收入增速持續穩定，增速分別為6.9%、0.7%和1.2%。總資產達到33.9萬億元（人民幣，下同），其中貸款新增2.59萬億元，增速15.1%，餘額達到19.8萬億元；債券投資新增1.3萬億元，餘額9.32萬億元；全口徑客戶存款新增4.2萬億元，增速17.7%，餘額達28.2萬億元。其中，對公客戶存款餘額9萬億元，新增1.03萬億元，個人客戶存款餘額15萬億元，新增超過2萬億元，增量均創歷史新高。

　農行還加大了對高水平對外開放的金融支持力度，國際結算量、跨境人民幣結算量、對客貿易融資分別增長15.3%、9.6%和20.4%，服務RCEP區域的貿易和直接投資跨境人民幣結算量增長29%。出口信保融資業務增長92.5%。綜合化經營子公司總資產增長9.5%。

　強農業 線上通

　行長付萬軍表示，作為定位於服務鄉村振興的領軍銀行，去年末，農行縣域貸款餘額達7.3萬億元，比年初增加1.11萬億元，增速高於全行貸款增速2.8個百分點，「惠農通」服務點在鄉鎮的覆蓋率達94%，手機銀行縣域個人註冊客戶超2億戶。

　農行先後推出了國家儲備林貸款、農村集體經濟組織貸款、鄉村人居環境貸等「三農」專屬信貸產品，線上化農戶貸款「惠農e貸」餘額7477億元，增速37.3％，纍計服務1500多萬農戶。

　農行的糧食重點領域貸款、種業領域貸款增速分別為22.5%和81.7%，顯著高於全行和縣域貸款的增速，助力端穩中國飯碗；積極服務農業產業鏈和農村新產業新業態，鄉村產業貸款增速為22.4%；為鄉村基礎設施和公共服務體系建設提供全面的金融服務，助力建設宜居宜業和美鄉村，鄉村建設貸款增速為21.6%。

　付萬軍透露，農行將力爭2023年實現新增縣域貸款突破1萬億元，在鞏固拓展脫貧攻堅成果、糧食安全、鄉村富民產業、和美新村建設、農業農村綠色低碳發展，以及縣域城鄉融合等領域，實施六個專項金融服務行動。

　擴內需 挺民生

　副行長劉加旺認為，消費金融迎來了良好的發展機遇。截至2022年末，農行累計投放「農民安家貸」7989億元，惠及199萬戶農民客戶；個人住房貸款增量居同業領先，新增1043億元，貸款餘額達到5.35萬億元；個人消費類貸款餘額8414億元，新增389億元，其中信用卡貸款增量居可比同業領先，新增209億元，貸款餘額6477億元。

　隨着國內的宏觀經濟形勢正在積極向好，特別是消費、工業生產都在持續回暖，該行今年前兩個月的貸款投放都創歷史新高。2023年，農行將緊抓市場機遇，加大消費信貸投放力度，滿足居民消費金融需求。今年農行計劃圍繞衣食住行、文化、教育、健康、養老等重點民生領域來積極滿足人民群眾追求美好生活的需要。

　撐實體 護大盤

　農行展現了穩經濟大盤的主力大行擔當，大力支持現代產業體系建設，去年末製造業貸款餘額2.3萬億元，增速31.8%。其中，製造業中長期貸款增速52.8%；戰略性新興產業貸款餘額1.24萬億元，新增3828億元，增速44.6%。

　同時，農行積極打造「投、貸、服」一體化科創企業綜合服務體系，與超過2/3的國家級專精特新小巨人企業開展深度合作。積極支持民營企業發展，民營企業貸款餘額3.04萬億元，新增5733億元，增速23.2%。

　劉加旺表示，農行以增強服務實體經濟能力為出發點和落腳點，着力提升服務小微企業等市場主體的意願、能力和可持續性。去年底，農行普惠型小微企業貸款餘額達1.77萬億元，有貸客戶數達253萬戶，去年新發放的普惠貸款利率為3.9%，比上年下降20BP，包括農戶生產經營貸款在內的普惠金融領域的貸款總量已達到了2.57萬億元。

　農行湖北分行為湖北星暉新能源汽車公司發放「綠車貸」。

　綠底色 高增速

　副行長張旭光表示，綠色是農行的底色，是農行一直堅持的文化理念，也是未來先進的生產方向和生活領域。去年末，該行綠色信貸餘額2.7萬億元，較年初增加7000億元以上；自營綠色債券投資餘額1216億元，增速37.8%；承銷發行綠色債券56期，募集資金666億元；累計發放碳減排貸款1048億元，帶動減少碳排放2372萬噸，居同業領先。明晟ESG評級提升至「A」級，為目前國內上市銀行最高等級。

　該行表示今年會繼續加大對綠色信貸的支持力度，制定綠色信貸經營計劃，確保綠色信貸的增速持續高於全行貸款平均增速，綠色信貸佔比持續提升。

農行山東分行發放綠色金融項目貸款，支持轄區光伏發電項目。

　重風控 謀長青

　農行的資產質量保持可比同業較優水平。不良貸款率1.37%，下降0.06個百分點，風險前瞻性指標持續改善，關注類貸款1.46%，下降0.02個百分點，逾期貸款率1.08%，與年初持平。撥備覆蓋率為302.6%，風險抵禦能力較強。

　投資總監姜瑞斌表示，歐美銀行風險事件，對農行直接影響非常小，但該行非常重視和關注。管理層認為，銀行一定要統籌發展，謀求基業長青，洞悉風險與洞察商機一樣重要，不能偏廢。

　針對《商業銀行資本管理（徵求意見稿）》的發布，付萬軍表示，該辦法對接國際監管導向，統籌考慮國內實際，提升了資本計量規則的可比性和公平性，有助於引導商業銀行回歸主責主業，增強服務實體經濟的動力。目前該行正在有序推進新辦法實施前的各項準備工作，前瞻性做好全行大類資產的配置和結構優化，提升資本和風險管理水平，確保監管新規實施以後資本充足水平的整體穩健。

　創價值 強預期

　本報記者在業績發布會香港現場獲得了壓軸提問的機會：「隨着銀行業服務實體經濟的力度不斷加大，面臨的資本壓力也相應上升，請問在這種情況下貴行會不會降低分紅比例？監管層提出要探索建立中國特色估值體系，與許多國有大型商業銀行一樣，農業銀行的H股市場價格長期低於凈資產，而現在歐美銀行頻頻爆發危機，市場對銀行更是心有擔憂，如何理解中國特色估值體系？如何看待農業銀行的投資價值？」

　針對上述三大問題，董事會秘書韓國強表示農行今後分紅比例將繼續保持穩定：

　「我們始終堅持『股東利益最大化』原則，在考慮保證股東即期回報的基礎上，兼顧自身長期發展。自上市以來，農行一直保持了較高的分紅率，均在30%以上。

　我們已經注意到了中國證監會關於『探索建立具有中國特色估值體系』的有關安排，農行願與市場各主體一道共同推動銀行股估值理性回歸，形成『建立具有中國特色估值體系』的合力。

　農行市場價值目前被明顯低估。近一段時間，股價雖然有所回升，從去年11月初至今，股價有所回暖，階段性漲勢良好。截至中午收市，A股上漲13.04%，H股上漲29.91%。當前估值水平依然偏低，仍處於破凈狀態，A股市凈率僅為0.49，H股市凈率只有0.42，這與農行高含金量的經營業績、高回報的分紅比例以及高質量的發展態勢顯然不符。

　農業銀行秉持高質量發展，致力於長期價值創造，特別是在歐美銀行頻頻爆發危機的外部環境下，有着獨特的韌性和內在價值。

　首先，農業銀行投資價值高。儘管受到經濟下行等不利因素影響，農行經營效益仍然保持穩健，顯示出跨周期的韌性特徵。近三年凈利潤平均增速6.78%，平均總資產回報率（ROAA）0.84%，加權平均凈資產收益率（ROAE）11.43%。

　其次，農行未來發展潛力大。在政府『擴內需、促消費』的大背景下，消費將成為拉動經濟增長的主動力，農行8.6億個人客戶是未來發展最堅實的基石。同時，作為服務鄉村振興的國家隊、主力軍，農行擁有1.26萬個縣域網點，19.7萬個惠農通服務點，覆蓋了94.1%的鄉鎮，有着同業無可比擬的城鄉聯動優勢，必將受益於國家『全面推進鄉村振興』戰略的全過程。特別是近年來我們紮實推動數字化轉型，在大數據應用、線上金融服務體系構建、金融科技創新等方面取得了諸多重要成果，為長期穩健發展提供了新的引擎。

　另外，農行的資產質量穩健向好。我行持續加強全面風險管理體系建設，不斷健全風險預警、防範和處置機制，繼續深化信貸管理機制和審批機制改革，加強全流程信用風險管控，推動不良生成率穩步下降，去年下降5BP至0.92%。截至去年年末，不良率為1.37%，接近股改以來的最低水平，特別是縣域資產質量目前為股改以來最優。

　下一步，農行管理層將積極採取多種方式與市場主體加強溝通交流，充分吸納各方面合理的意見建議，持續加強公司長期價值建設，為國家、社會、股東和員工創造更多價值。同時，希望投資者堅定持股信心，媒體朋友宣傳好農行的投資亮點，一起攜手推進銀行股估值水平合理回歸。」（記者 齊曉彤 鄧建樂）

　頂圖：農行北京會場，從左至右：信用管理部主要負責人王霄漢、投資總監姜瑞斌、行長付萬軍、副行長劉加旺、財務會計部總經理劉世棟。