市場關注美國債務上限協議能否通過，今日（31日）港股低開。其後內地公布的5月份官方製造業採購經理指數回落至48.8，市場憂慮內地經濟復蘇步伐，加上人民幣匯價進一步轉弱，科網、內房及石油板塊出現沽壓，恒指低見18000點水平。雖然大市最終守住18000點關口收市，但投資氣氛轉差，且內地股市亦出現調整，對大市後市持審慎態度，因此調整恒指的支持位至17500點水平，而阻力位將位於18800點水平。

　敏華控股（1999）截至3月底止全年營業收入按年下跌19.3%至173.5億元，主要由於受到疫情影響營運。內地市場受疫情影響較大，收入同比減少15.9%至110.9億元，但佔比提升至64%。當中，電商收入按年下跌8.9%，線下門店收入同比下滑16.2%。

　集團通過核心零部件的技術創新，持續進行新產品研發，並打造內銷產供銷一體化基地，以縮短距離降低運輸成本。因此，集團於武漢及西安正籌備建設生產基地，以增加產能以供應華中及西北地區的經銷商和消費者。未來集團亦會於三、四線城市開店，以提升內地的滲透力。

　敏華上望6元

　至於敏華北美市場的收入，因市場去庫存而按年下跌26.1%至41.9億元，佔比回落至24.1%水平。集團的墨西哥工廠正籌建中，加上越南工廠的布局，將形成海外供給雙工廠，有效減輕出口政治及海運風險。去年因原材料價格下跌、產品結構優化及集團規模化生產令成本下降等因素，推動毛利率按年擴闊1.8個百分點至38.5%。

　敏華股東應佔溢利雖然按年下跌14.8%至19.1億元，但淨利潤率升至11%水平。集團未來將突出產品和品牌的核心優勢，完善產品線，推出創新產品，並作全管道布局，進一步提升市佔率。因此建議可考慮於5元水平買入，目標上望6元水平，止蝕4.5元水平。

　獨立股評人 陳鳳珠

　作者並沒持有上述股票