7月17日，早盤A股三大股指小幅低開，滬指跌0.58%，深證指數跌0.37%，創業板指跌0.51%，電信運營、銀行、航空等幾個板塊微幅上漲，煤炭、有色、旅遊、保險、房地產等多數板塊下跌。

　對於A股走勢，華泰證券指出，A股中報業績預告顯示出兩大趨勢：一是全A盈利同比增速回升(基於已披露預告公司)，2023Q1盈利增速底或已確立、但復蘇彈性可能較弱;二是上中下游板塊業績分化加劇，企業利潤向中下游遷移。具體來看，「上游有量無價、中下游以價換量」是中報業績預告體現出的最明顯特徵：①上遊資源、中游材料由於產能過剩、需求偏弱，2023Q2產品價格整體同比下滑;②部分中游製造因成本減壓、出口強勁預計業績仍較優，如光伏(組件、輔材)、儲能等;③下游消費品以價換量較為明顯，比如家電、汽車、白酒、醫療器械、部分必需消費品等，這也意味着這些板塊可能更早進入補庫周期。

　國盛證券指出，當前依舊是A股小貝塔交易的窗口期，後續支撐上行的潛在動力來自於：1)分子端，經濟悲觀預期的修復，以及潛在的政策出台;2)分母端，美債利率觸及區間上沿，中美利差也階段新低;3)風險偏好方面，A股情緒周期築底回升(我們的A股情緒指數仍在上升初期)。除了以賠率思維「交易小貝塔」之外，我們還建議兼顧中報業績指引。事實上，每年的7-8月，業績線索對於股價的影響力有明顯提升。配置建議：家電、醫美/零售、交運;商用車、工業金屬;油氣開採/電力。