長實(1113)2023年私有化英國房託Civitas後，收購腳步停不了！2024年10月2日通過Civitas簽訂了買賣協議，以約3億歐元(折算約24億港元)的代價從歐洲房地產巨頭沃諾維亞(Vonovia)手上收購了一攬子位於德國的護老物業，項目內部回報率(IRR)估算為低雙位數。

　長實於2023年7月宣布私有化Civitas，Civitas為一家英國上市房地產投資信託基金，持有的資產包括專業支援物業及家居護老物業。其時傳媒的一個焦點是，私有化新聞稿上，李嘉誠長孫女、李澤鉅女兒李思德首次以家族上市公司職銜公開發表言論。

　是次交易對像沃諾維亞為歐洲最大的上市房地產公司，2023年錄得有史以來最大的年度虧損67.6億歐元，大幅高於對上一個年度的虧損6.69億歐元。

　項目內部回報率為低雙位數

　長實執行委員會委員兼特別項目總監趙汝成昨日向傳媒簡介交易稱，該一攬子護老物業共有26個，主要位於德國柏林及漢堡。交易代價一半由自有資金支付，一半找當地銀行融資。Civitas正在與護老運營商Alloheim集團簽訂長期租賃協議，每年基於通脹，Alloheim集團將為該一攬子物業提供護老服務。

　趙汝成稱，交易將進一步加強長實的護老物業組合(總額超過20億英鎊)，提供穩定的現金流和地域多樣性。據估算，該一攬子護老物業的IRR為低雙位數，高於香港的物業投資回報，「香港地產發展一般的開發期為5年，以邊際利潤30%計算，未計及利息、企業營運成本等，平均每年回報率為6%。」

　續在歐洲尋找相關投資機會

　展望未來，趙汝成直言將繼續在歐洲尋找相關投資機會，Civitas目前的業務遍及英國、德國及瑞典，奧地利、愛爾蘭與西班牙都有機會去看，總之信貸評級好的國家都有機會去看，「政府政策支持很重要」。以德國為例，德國是歐洲老年人口(80歲以上)最多的國家，預計到2050年還將增長50%至930萬人;當地護老物業是最實惠的住宿，醫院或家庭護理費用高達兩倍，護老物業的租金政府包底。(記者 蘇尚)