2024年12月31日以來，A股市場持續調整。據Wind數據統計，2024年12月31日至今年1月13日，上證指數從3400點上方跌破3200點，累計跌幅達7.24%;深證成指累計跌幅達8.20%，創業板指累計跌幅達10.15%。

　值得注意的是，1月13日，A股三大指數窄幅震盪，盤中創本輪調整以來新低。截至收盤，上證指數報3160.76點，下跌0.24%；深證成指報9796.18點，平盤；創業板指報1982.46點，上漲0.36%。滬深北三市合計成交額9764億元，自去年9月25日以來首次跌破萬億大關。

　記者梳理發現，近期A股市場深幅調整，A股主要股指仍遠高於去年9月24日行情啟動起點，但滬深北三市超過300隻股票跌回去年9月24日的行情起點。據Wind數據統計，截至1月13日收盤，共有337隻A股跌回「9·24」行情起點。

　對此，恆創天下投資總監羅曉鳴表示，這些跌回9月24日行情起點的股票，多數是A股熊市漲幅過大的牛股，比如煤炭板塊等。疊加A股市場兩極分化嚴重，部分ST等績差問題股也跌回了行情起點。

　近期A股持續調整的原因是什麼？

　深圳新里程總經理賴戌播認為，近期A股市場持續調整，究其原因主要有三方面：第一，去年9月至10月A股漲幅太大了，比如上證指數短期漲幅近千點；第二，我國宏觀經濟基本面處於復蘇進程中，一系列穩增長政策落地的經濟數據待確認；第三，美國政府關稅政策仍存在不確定性。

　一位公募基金行業研究員對記者表示，本輪回調主要是短期漲幅過大，漲幅大了適當回調在情理之中；同時，歲末年初，機構資金回籠、市場流動性偏緊，也是市場出現調整的重要原因。

　中信建投指出，受微觀流動性、匯率調整、政策真空、業績預告及外部環境的不確定性等預期綜合擾動，短期市場避險情緒升溫。中期來看，去年9月底以來的牛市底層邏輯未被破壞，後續若相關政策實質性落地，市場有望隨之企穩並展開進攻行情，短期回調是布局機會。

　後市怎麼走，投資者如何操作？

　賴戌播指出，深滬股指兩年以上在年線下方運行，第一次突破年線之後一般都會出現回抽。現在上證指數年線大約在3050點附近，極端情況下可能回補3087點缺口，調整時間大約持續10周至20周。「春節前完成這一輪的二浪調整後，春節後有望迎來牛回頭行情」，他認為，當前或是下一輪行情較好的布局機會，看好人形機器人產業鏈、國產芯片、年報題材等機會。

　羅曉鳴認為，去年9月24日行情是一輪牛市起點，牛市第一輪上漲就是解套，經過近期持續調整，鬆動籌碼消化得差不多了，微盤股指數已經止跌回升，A股市場調整空間非常有限，春節後會啟動第二波行情，目標挑戰上證指數4000點。後續投資者可跟蹤漲幅小、質地優的二線藍籌，回避煤炭、白酒、新能源等累計漲幅過大的板塊。

　前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，當前A股市場整體仍然處於低位，年初的下跌不會改變全年震盪上行的態勢，下跌為布局2025年行情提供了基礎，建議投資者保持信心和耐心，逢低挖掘和布局優質資產。後市看好消費、新能源、科技股和紅利股。

　他認為，隨着居民對於房地產市場長期預期的改變，資本市場有望成為居民儲蓄轉移的方向，成為居民實現財產性收入的主要投資市場。(深圳商報記者 鍾國斌）

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