在離開首任中國證監會主席崗位整整30年後，2025年3月14日下午北京方面突然傳出消息，並最終得到證實：劉鴻儒去世了，享年95歲。

劉鴻儒，吉林榆樹人，1930年11月出生，畢業於前蘇聯莫斯科大學經濟專業，副博士學位。

1957年11月，正是在接見以劉為代表的留學生群體時，毛澤東說出了那段著名的講話：「世界是你們的，也是我們的，但是歸根到底是你們的。你們年輕人朝氣蓬勃，好像早晨八九點鐘的太陽，希望寄托在你們身上」。

儘管從青年時期劉鴻儒即專業對口在銀行順風順水的工作，但他真正以「少有的金融專家」身份，主導中國金融乃至後期資本市場的破冰改革，卻是從其50歲出任中國人民銀行副行長，並創立中國人民銀行研究生部開始的。

而當時的中國人，甚至還沒有「金融」的概念，銀行只被視為政府的大會計和總出納。至於資本市場，更被認定是源於資本主義的腐朽物避之不及。

1982年初，劉成為銀行機構改革小組實際主持人。次年9月，印在百姓口中「大團結」鈔票上的中國人民銀行，才真正開始行使央行的職能，並由工商銀行承擔原人民銀行的工商信貸業務。至此，中國形成了以央行為中心，工、農、中、建四大國有專業銀行為主體的全新金融體系。

對於銀行界專業人士，劉鴻儒的口碑和形象往往與合肥會議、五道口等專業名詞掛鈎。但對於更多普通人，他真正的影響力始於1992年10月12日。這一天，劉被朱鎔基欽點，成為第一位中國證監會主席。

的確是摸着石頭過河一一先有股票，後有交易所，最後才產生了監管機構。事實上，在擔綱這個註定要寫入歷史的角色之前，他已然憑藉自己的專業能力和改革膽識，避免了中國資本市場過早夭折的危機。

早在1990年前，時任國家體改委副主任的劉鴻儒，就向國家最高領導人諫言「股票市場的試點不能取消」。1992年，當深圳8.10股票認購舞弊事件發酵，進而引發滬深股市大挫（從8月11日至11月17日，上證指數最高跌幅一度高達60%），關於「錯了就關」的言論被掐頭去尾，再度甚囂塵上。而劉正是在此期間授命三次南下調研，並最終促成最高層拍板成立中國證監會。

一切從零開始。初創時的中國證監會甚至沒有辦公場地，只能臨時租用北京保利大廈兩層樓。至於捉襟見肘的辦公費用，也只好寒酸的向中國證券市場研究設計中心（聯辦）和另一家公司借款，後期再以監管費償還。有知曉當時歷史的人士曾透露，劉氏統轄下的證監會三個沒有：沒有後勤，沒有食堂，沒有車隊。

中國股市中一直流傳着一句名言：證監會主席就坐在火山口上。而這句話，恰是出自劉本人。受著名的三二七國債期貨事件影響，劉鴻儒於1995年5月正式辭去中國證監會主席一職。

劉在位期間，A股「三天不打，上房揭瓦」的小孩兒脾性表露無遺。1992年10月12日證監會成立當日，上證指數以687.15點開盤，收報於690.57點。而至1995年3月30日，即劉去職前夕，上證指數收於630.91點，即其任期內的指數跌了56.54點，跌幅為8.63%。但要注意，1993年2月16日，上證指數曾躍升至1558.95點，次年7月19日則跌到過325.89點。

還有一組數據也需要記住：中國A股1995年末共計308家上市公司，總市值3474億，而截至去年10月，A股已有5450家上市公司，總市值98.3萬億。

當然，對於港股的投資者，劉鴻儒也是一個舉足輕重的人物。正是在其力主之下，從1993年夏天開始，包括青島啤酒、上海石化在內，首批9家H股公司先後登陸港交所，共募集資金116.827億港元。其中，青島啤酒於是年7月15日拔得頭籌，其發行價為2.8港元，首日收盤報於3.6港元/股。至2025年3月14日這天，青啤股份全天升4.61%至54.5港元/股，總市值計743.49億港元。

其實，內地赴港上市公司已徹底改變了港股的結構、體量和交易習慣。在H股上市30周年（2023年7月）之際，香港方面曾經有過一個官方統計。當時，港股已有包括323家H股在內的1430家中國內地企業掛牌港交所，僅H股公司的總市值已達2.9萬億港元。而這些過江龍佔香港資本市場上市公司數量、市值和成交量的五成、七成和八成。

曾出任過中國證監會副主席，也是港交所歷史上首位女主席的史美倫女士就這樣感嘆：「當時我們沒有預料到，H股上市帶來的影響竟是如此深遠。」

劉鴻儒曾經說過，改革者大部分要犧牲。但他同時強調一一這沒關係，改革是要付出代價的，但最終是一步一步沿着這個方向走下去了。

或許只是巧合，3月14日劉鴻儒去世這一天，上證指數、深證成指和創業板指數分別上漲1.81%、2.26%、2.8%。港股方面，恒生指數、恒生科技指數以及與劉息息相關的國企指數，則分別上漲了2.12%、2.31%、2.75%。

用「六六大順」為一位改革家送行，很好！很好！（北京 子瑜）

資料圖