午後三大指數震蕩盤升，其中北證50指數大漲逾10%，顯示市場已消化掉特朗普的關稅利空。截至收盤，滬指漲1.31%，報3186.81點，深成指漲1.22%，報9539.89點，創業板指漲0.98%，報1858.36點，科創50指數漲4.31%，報980.57點，北證50指數漲10.27%。滬深兩市合計成交額16996.05億元，市場超4500股上漲。

　機構看盤

　申萬宏源：A股市場短期調整主要反映了特朗普關稅衝擊帶來的基本面負面預期，在市場大幅調整之際，中國資產再次回到相對全球具備良好性價比的估值位置。在關稅衝擊帶來的基本面擔憂出清後，市場可能迎來一個重要的中長期周期低點，繼續看好後續港股回調後的中期投資機會，以及A股產業趨勢和低估反轉行業輪動的機會。

　華西證券：美國關稅政策引發全球避險情緒升溫，當前VIX恐慌指數僅次於2024年8月日元套息交易平倉和2020年3月全球疫情引發的流動性衝擊時期，表明風險資產步入高波動階段。往後看，美國關稅談判仍具有較高不確定性，隨着美國滯脹壓力顯現，特朗普關稅政策的推行將面臨阻力，而國內以「擴內需」為重點的逆周期增量政策仍有較大的發力空間。從估值角度看，當前A股和港股處於全球權益資產的「估值窪地」，其短期波動或低於海外市場，成為風險資產的「避風港」。

　華泰證券：外部關稅政策衝擊之下，圍繞關稅政策的博弈以及國內政策對沖的預期或將是近日市場關注的焦點。內需、自主可控及紅利方向或將是市場的主要支撐力量以及結構性機會演繹的主要方向。逆周期增量政策有望加碼，市場對政策面進一步發力的期待提升。儘管市場近日在外部因素的擾動下出現大幅調整，但A股市場韌性較強，從中長期的視角看，市場的機遇依舊大於風險。考慮到市場情緒面和風險偏好的修復仍需要過程，滬指在收復3100點之後，對向下跳空缺口的回補仍需要時間，保持耐心和信心，等待積極因素的進一步累積和催化。