8月4日，星期一，農曆閏六月十一。早盤三大指數個別發展，滬指小幅上漲，深成指和創業板指小幅下跌。盤面上，軍工裝備、貴金屬、遊戲、機器人、芯片等板塊個股漲幅居前。截至午間收盤，滬指漲0.2%報3567.02點，深成指跌0.28%報10960.75點，創業板指跌0.49%報2311.27點。兩市超2700隻個股上漲，滬深京三市成交額9323億元，較上日同期縮量757億元。

　機構看盤

　中信證券：行情的定位決定了主導資金的行為，資金的行為決定了上漲的行業結構及模式。歷史上增量流動性驅動的行情中，領漲行業大都是持續集中，而不是高切低輪動。背後的本質是資金對效率的追逐，更傾向於高共識品種，而非在低位品種里「蹲變化」。7月的行情演繹也驗證了這一點，行業逐步向趨勢性品種聚焦，而高切低模式效率偏低。近期增量流動性邊際上有所放緩，行情需要降溫才能行穩致遠。目前我們重點關注的依然聚焦在AI、創新藥、資源、恆科以及科創板。

　申萬宏源：8月市場回歸震盪市，而9月3日閱兵前可能還有上漲波段。關注穩定資本市場預期發力，國內自主可控催化帶來的脈衝機會。能夠帶領A股重回中期強勢，有潛力成為牛市主線的結構主要方向還是AI和機器人等科技賽道；以及「反內卷」推動下，盈利能力抬升的先進製造。目前還需要等待關鍵催化兌現。

　東方證券：從滬綜指表現看，上周四跌穿10日線後，周五盤中進一步下探至20日線附近後回升，收出縮量十字星，表明市場修復仍在繼續，周級別調整概率較大，但下行空間有限；等待市場消化短期獲利籌碼後，行情上行仍會成行。配置方面，除了上述「反內卷」概念外，AI應用、軍工、醫藥等仍存在較大投資機會。