隨着A股的走高，融資客入市熱情不斷升溫。根據Wind統計，截至8月26日，A股融資餘額達2.192萬億元，較前一交易日增加191.87億元。最近兩天，融資餘額合計增加520.34億元，顯示出融資客大舉加倉。

　截至8月26日，上交所融資餘額報11118.19億元，較前一交易日增加106.27億元；深交所融資餘額報10729.62億元，較前一交易日增加85.6億元。

　從最近兩日來看，融資淨買入額居前的三個行業分別為電子、通信、電力設備，均為市場的熱門板塊，淨買入額分別為177.8億元、37.1億元和36.3億元。從個股來看，最近兩日融資淨買入前三名分別為勝宏科技、寒武紀、陽光電源，淨買入額分別為26.2億元、12.6億元和12.4億元。

　自8月11日以來，A股融資餘額已連續12個交易日突破2萬億元。

　對於融資餘額高企，前海開源首席經濟學家楊德龍對記者表示，雖然融資餘額突破2萬億元，但佔流通市值比例僅3%多，遠低於當年5000點時的佔比，槓桿率並不高，因為市場流通市值體量增加了。不過，融資交易本質上是一種槓桿交易，收益放大，風險也會隨之放大。券商應結合自身實際情況開展業務，既要向投資者充分警示風險，杜絕單純誘導投資者進行融資操作，也要提前做好應對市場波動風險的預案，同時保障能為客戶提供足額的融資額度。

　摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，A股兩融餘額突破2萬億元，僅佔自由流通市值的4.8%，略低於過去10年4.9%的均值，遠低於2015年10%的峰值。兩融佔A股日成交量比例雖上升，但仍低於2020年峰值及2015年水平，短期政策干預可能性低。

　銀河證券認為，兩融餘額持續增長，已達到2.1萬億元水平上方，但兩融餘額佔A股流通市值、兩融交易額佔A股成交額指標均處於歷史中樞水平，遠低於2015年峰值。

　值得一提的是，國金證券8月26日晚宣布上調融資保證金比例，引發市場關注。國金證券稱，從8月27日起，對除北交所以外的標的證券的融資保證金比例做出調整，新開立的除北交所以外的標的證券的融資合約適用的融資保證金比例調整為100%。

　記者注意到，融資保證金比例的調整發生在兩年前。2023年8月27日，為了提振投資者信心，滬深北三大交易所宣布，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%，此調整自2023年9月8日收市後實施。

　記者詢問了多家券商，均表示目前融資保證金比例仍是80%，並未有調整計劃。目前來看，國金證券上調融資保證金比例應該是個案。

　華創證券非銀行業分析師徐康認為，國金證券的調整更多是基於公司近期經營槓桿的考慮，無需過度解讀。

　方正證券金融團隊認為，從歷史表現來看，融資保證金比例調整更多是針對兩融業務本身的風險調控工具，而非直接影響大盤方向的決定因素。（深圳商報記者 陳燕青）