9月8日，星期一，農曆七月十八。早盤三大指數個別發展，創業板指在上個交易日暴漲後有所回調，而滬指及深成指維持震盪走勢，小幅收漲。盤面上，機器人、固態電池、醫療器械等板塊個股漲幅居前。個股漲多跌少，上漲個股超3300隻。

　截至午間收盤，滬指報3818.82點，漲0.17%；深成指報12611.32點，漲0.16%；創指報2918.78點，跌1.33%。

　機構看盤

　華西證券：復盤歷史經驗，A股歷次漲幅超過30%的行情中，往往會出現6%至10%的回撤。4月初至今，A股已持續5個月上行，因此部分浮盈盤存在獲利了結需求。「並且8月起行情加速上漲，資金抱團現象加劇，大盤成長擁擠度提升後波動難免加大。」華西證券表示，A股市場短期調整，是情緒波動和交易集中下的階段性回撤，而短期回撤也是風險釋放的過程，有利於行情走得更穩、更遠。

　中信建投：9月2日至4日連續三日下跌，本輪慢牛行情首次進入整理期。經過統計11個牛市中指數整理行情，我們認為「慢牛」背景下，指數回調較為溫和，整理期較長，指數呈現震盪修復趨勢。在指數整理期市場出現一定高低切換。整理期內，風險偏好下降紅利板塊繼續作為底倉保留，目前本輪AI算力主線核心邏輯並未被證偽，同時對於前期漲幅落後但景氣邏輯仍在的賽道方向應該重點關注。

　招商證券：短期市場調整接近尾聲，轉為低斜率上行更加持續。前期市場漲速較快，尤其是8月以來，斜率明顯提升，且伴隨着融資餘額的快速增加。在經過調整後，市場情緒可能會邊際放緩，增量資金節奏可能會更加健康，未來正如我們九月報所描述，市場接下來轉為更低斜率上行的概率較大。我們仍處在牛市第二階段，調整後的核心應對策略是「擁抱低滲透率賽道」。

　中國銀河證券：展望後續，A股大概率將延續震盪上行的走勢，但需關注短期波動風險，重點觀察市場量能的邊際變化。成長板塊上半年展現出較高景氣度，隨着產業趨勢積蓄向上，更多景氣線索聚集有望形成輪動主線，但短期市場波動或有所加大，其中，機械設備、電力設備等行業具備補漲潛力，可關注其資金回流情況。此外，低位板塊如部分消費細分領域在政策支持下可能輪動走強。中長期視角下，關注供需格局改善與行業盈利修復帶動的「反內卷」概念，估值具備安全邊際的紅利資產，服務消費領域的低估值標的、受益於國內高技術產業快速發展的科技自立方向。

　華泰證券：A股中報業績已披露完畢，本季度財報基本延續一季報磨底的特徵，板塊分化仍較為明顯：1）短周期繼續磨低但改善初現，全局性補庫力度有所回升，資產負債表、訂單修復傳遞到收入修復需要時間；2）結構分化依舊明顯，先進製造、TMT有望延續供需雙向改善，基建鏈收入拐點漸近；3）中周期繼續回落，但出清及「准出清」細分品種增多；4）A股中期分紅力度創歷史新高。配置啟示，結合庫存與產能周期位置，建議關注新增供需雙向改善型行業，如電網設備、工程機械、基礎化工、鋼鐵等板塊，此外考慮到高頻景氣數據韌性仍存，一季度篩選出的鋰電池、通信設備、小金屬、包裝印刷仍可持續關注。