港交所(00388)行政總裁陳翊庭接受《證券時報》訪問時指出，港股市場的IPO熱度仍將持續；同時，面對當前複雜的全球局勢，愈來愈多外資正在通過香港投資中國資產，以實現多元化配置，中國資產正在從數年前外資口中所謂的「不能投資」變成「不能不投資」。

　陳翊庭表示，目前有200多家企業正在排隊上市，其中一半是科技公司，還有一大批18A、18C的企業，以及一些成熟的新經濟企業，發行節奏較為合理。港交所從來不擔心供應端的問題，因為擬上市企業儲備源源不斷，更關注的是需求端，即投資者是否願意投資。

　陳翊庭坦言，她觀察到相當多的積極訊號，從今年初開始，一些大型企業上市時，外資認購佔據很大比例，尤其是一些高科技領域的企業，可能有七八成是外國投資者，來自歐美、中東和東南亞等地區的資金基本上都有，並且長線基金參與度也很高。

　她解釋，目前全球局勢動蕩，全球投資者或多或少會對一些基金重新配置，尤其是過去幾年很多基金都投資在美國資產，現在他們可能覺得需要分散投資。在重新配置的過程中，他們往往面臨一個挑戰，由於資金池很大，即使只是撥出來一點點，要找到合適的大體量市場其實並不容易。

　如果去年9月的大漲行情是政策驅動型，自今年年初以來的行情則完全是由中國資產的基本面所驅動。尤其是從年初DeepSeek出來以後，世界各地投資者都開始重新研究中國股票和內地企業，早幾年說「中國是不能投資的」，到現在變成「不能不投資」。他們的內部分析團隊，對中國內地企業及供應鏈仔細研究後發現，其中的優質企業源源不絕。

　對於「A+H」上市模式佔今年上半年新股總融資額七成，陳翊庭表示，這與企業的擴展和布局有關。因為這幾年企業都強調出海，誕生對海外融資平台的需求。香港跟內地市場完全能合作以及互補錯位發展，合作遠多於競爭。她透露，港交所曾做過測算，「先A後H」的企業在港上市之後，今年其A股流動性平均增長達15%，因此這也是一個良性互動。

　陳翊庭又指，今年除了內地企業紛紛上市，還有其他地區如東南亞的企業，近期還有一家哈薩克的鎢礦企業在港上市，而且這家企業當天也同步在哈薩克的阿斯塔納交易所上市。在整個亞洲，港股的交易量、融資額等都是領先的，所以一些較小的交易所也願意推出以港股為基礎資產的衍生產品，這既能活躍當地交易所的交易，也有利於提升港股市場的流動性。

　她提到，香港市場的傳統強項是在股票市場，衍生產品也做得不錯，但一些短板如債市就沒法與之相比，大宗商品方面，雖然港交所旗下擁有倫敦金屬交易所，但是還有很大的提升空間。因此，今年會在固定收益、大宗商品等方面投入更多資源。

　在與內地市場的互聯互通上，陳翊庭透露，滬深港通納入REITs已經準備得相當成熟。兩地尚未開始互聯的產品包括大宗商品、衍生產品等，最終目標就是投資者想買任何一類型產品都能實現互聯互通。外資不是僅對一兩個類別的產品有興趣，如果互聯互通做得更全面，香港與內地市場都能從中受惠。